Внешний рынок

Неожиданное решение ЦБ Швейцарии подогрело ожидания запуска QE в Европе. Центробанк Швейцарии в четверг неожиданно отказался от привязки франка к евро и опустил ключевую ставку до ‐0,75%. Это, впрочем, не помешало валюте укрепиться по отношению к доллару на 15% и 20% к евро. Неожиданное решение может быть связано с предстоящим запуском QE в Европе, что привело бы к снижению франка вслед за евро. Поэтому до следующего четверга рынки будут находиться в ожидании запуска QE.

Статданные по США в четверг оказались смешанными. С одной стороны, индекс деловой активности Нью‐Йорка вырос в январе до 9,95 пунктов, хотя ожидался подъем лишь до 5. Но с другой – индекс деловой активности ФРБ Филадельфии упал с 24,3 до 6,3 пунктов, ожидалось снижение до 18,7 пунктов. Число обращений за пособием по безработице подскочило до полугодового максимума и составило 316 тыс. при ожидавшемся объеме в 290 тыс. Рост числа обращений за пособием по безработице вкупе с опубликованными накануне данными по розничным продажам могут указывать на ухудшение конъюнктуры в экономике США. В этой связи заявление ФРС по итогам январского заседания может преподнести сюрприз.

Сегодня в Европе и США будет опубликован данных по инфляции, что накануне заседаний двух Центробанков может еще сильнее подогреть ожидания в отношении смягчения монетарной политики. Поэтому не исключаем положительного закрытия западных площадок по итогам дня.

Европейские индексы накануне выросли почти на 3% после решения Швейцарского ЦБ отпустить курс. Euro Stoxx 50 вырос на 2,9%, DAX – на 2,2%. Американские площадки вновь завершили день в красной зоне. Dow Jones просел на 0,61%, S&P – на 0,92%. Treasuries вновь выросли в цене. Доходность UST5 упала на 16 б.п. до 1,16%, UST10 –на 14 б.п. до 1,71%, UST30 – на 10 б.п. до 2,37%.

Снижение доходности UST и рост ожиданий запуска QE в Европе позволили российским евробондом завершить день в плюсе. В среднем рост составил 1‐1,5 п.п. Динамику лучше рынка продемонстрировали займы Вымпелкома, подорожавшие на 2,5‐2,7 п.п., Газпрома – на 1,8‐2,4 п.п., ВЭБа – 1,1‐1,7 п.п. Россия‐43 вырос в цене на 2 п.п. до 88,75% от номинала, Россия‐23 – на 1,9 п.п. до 87,8% от номинала.

Сегодня динамика на рынке, вероятно, будет смешанной. Несмотря на некоторый отскок цен на нефть, накануне выходных риск снижения суверенного рейтинга до мусорного уровня может вновь выйти на первый план. Кроме того, не добавляет оптимизма и заявление А. Меркель о том, что санкции против России могут быть сохранены.

Внутренний рынок

Рубль остается под давлением. В четверг ставка MosPrime o/n практически не изменилась, составив 17,7% годовых. Напомним, что накануне ставка снижалась 2 дня подряд, сократившись с начала года более чем на 60 б.п. Поддержку рынку в четверг оказало Росказначейство, разместившее 300 млрд руб. на депозиты банков. Средства были размещены по средневзвешенной процентной ставке в 18% годовых, спрос участников на аукционе полностью совпал с объемом предложенных средств. Впрочем, все средства привлек лишь один банк, подавший заявку.

В четверг во второй половине дня рублю удалось отыграть утренние потери вслед за ростом цен на нефть (стоимость марки Brent поднималась выше 50,5 долл.). Однако к вечеру ситуация на рынке нефти вновь развернулась в сторону снижения, и корзина вновь укреплялась до 70 руб. Сегодня утром курс корзины торговался вблизи этой же отметки, однако в числе негативных для рубля факторов не стоит забывать возможное снижение суверенного рейтинга РФ.

Нефть продолжила попытки к росту, что вновь поддержало отечественный рынок. В рублевом сегменте рост доходил до 5 п.п., доходность ОФЗ снизилась на 1‐1,5 п.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам ФСК—21, ‐25, КредитЕвропаБанк БО‐2, ВТБ БО‐21.

Сегодня мы не ожидаем формирования ярко выраженной динамики. Риск понижения суверенного рейтинга до мусорного уровня, вероятно, сгладит позитив от немного подорожавшей нефти.