Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: В целом рублевый долговой рынок остается сейчас нацеленным скорее на рост


[11.04.2011]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Прошедшая неделя была относительно спокойной. Отсутствие важной макроэкономической статистики и растущие инфляционные ожидания (спред UST10-TIPS10 расширился до рекордных 266 б.п.) продолжают вызывать снижение котировок UST. Так, в пятницу по итогам дня доходность долгосрочных КО США вернулась на уровни начала марта, предшествующие событиям в Японии, – по UST-10 доходность выросла на 3 б.п. до 3,58% годовых. Давление на котировки Treasuries оказывает как ожидание цифр по инфляции, которые выйдут ближе к концу недели (ожидается, что значение индекс CPI отразит ускорение инфляции до 2,6%), так и наличие нового предложения – начиная с завтрашнего, казначейство США проведет аукционы по 3-, 10- и 30-летним бумагам. На фоне снижения UST-10 российский суверенный долг Rus-30 0,13% и закрылся на уровне 116,4% от номинала. Тем не менее, российский рынок еврооблигаций остается крепким, сохраняя текущие спреды.

С улучшением общего внешнего новостного фона - в связи с достижением некоторой стабилизации в Ливии и обращением Португалии к ЕС за финансовой помощью - внимание инвесторов на этой неделе будет приковано к (1)квартальной отчетности, сезон которой стартует сегодня в США (традиционно с результатов компании Alcoa Inc. за 1кв11г) и (2)инфляционным показателям – в четверг-пятницу мы увидим данные по динамике цен(окончательные цифры) за март в ЕС, США (при прогнозе дальнейшего роста потребительской инфляции важно посмотреть на изменение цен производителей и понять, станет ли “инфляция издержек” и дальше толкать вверх потребительские цены) и Китае, где рост инфляционных показателей выше 5% может стать сигналом, что рынок увидит дальнейшие шаги Народного Банка Китая по ужесточению монетарной политики.

Рублевые облигации

В пятницу на рублевом долговом рынке ценовые изменения были незначительны. Наблюдалась некоторая фиксация прибыли по выпускам с "длинной" дюрацией, как в сегменте ОФЗ, так и в некоторых корпоративных бумагах. В частности, котировки выпусков МТС-7, Газпром нефть-10, Мечел-13,14 по итогам пятничных торгов снизились в среднем на 10-15 б.п. В тоже время высокие нефтяные котировки продолжают оказывать поддержку номинированным в рублях активам, и в целом рублевый долговой рынок остается сейчас нацеленным скорее на рост. Показательным событием текущей недели для внутреннего рынка облигаций обещает стать аукцион по 10-летним ОФЗ. В случае его успешных итогов, качественные корпоративные бумаги "длинной" дюрации получат хороший стимул ценового роста.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов