Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В среду рынки оставались позитивно настроенными. По данным ADP, число занятых в США увеличилось в прошлом месяце на 198 тыс. человек, тогда как в среднем ожидался рост на 170 тыс. Данные за январь также были пересмотрены вверх. Как мы уже отмечали ранее, рост доходности UST негативно сказывается на суверенных бумагах РФ (цены в среду снизились в пределах 20 б.п.). Rus-30 завершил день на уровне 124,2% от номинала. В то же время корпоративный сектор продолжает чувствовать себя увереннее - объем первичного предложения в конце февраля - начале марта снизился, спрос сосредоточился на вторичном рынке, сконцентрировавшись в высокодоходных бумагах. Доходность UST-10 по итогам дня выросла еще на 4 б.п. – до 1,94% годовых. В случае дальнейшего сужения спредов с базовыми активами давление на суверенные выпуски РФ в ближайшее время может усилиться. Сегодняшний день на российском внешнедолговом рынке, вероятно, будет малоактивным.

Сегодня будут подведены итоги заседаний ЕЦБ и Банка Англии, ожидается, что монетарные регуляторы сохранят курс на стимулирующую кредитно-денежную политику. В США выйдут данные по торговому балансу за январь. В пятницу внимание будет приковано к официальному отчету по рынку труда США за февраль, в Китае в последний день недели выйдет февральская статистика по торговому балансу, в субботу – данные по инфляции, промышленному производству и розничным продажам.

Рублевые облигации

Сектор ОФЗ вчера подвергся массированному давлению продавцов. Котировки длинных выпусков в течение дня снижались на 3/4 п.п., закрыв день на 0,5% ниже предыдущих уровней. Причиной для продаж стало дальнейшее обесценение рубля на фоне снижающихся нефтяных котировок. Очередной слабый аукцион Минфина лишь добавил поводов для фиксации. Коррекция цен затронула также облигации 1-го эшелона корпоративного сектора, доходности которых опустились ниже 8%-ного уровня. Сегодня мы ожидаем продолжения коррекции на долговом рынке, тогда как на следующей неделе определяющим фактором станет заседание ЦБ по ставкам, намеченное на 15 марта.