Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Российский внешнедолговой рынок в четверг чувствовал себя более уверенно, продолжив корректироваться после эмоционального падения на прошлой неделе. Так, рост цен в выпусках длинной дюрации вновь составил 2-4%. Доходность UST-10 удерживалась в диапазоне 2,53%-2,46% годовых. Таким образом, давление со стороны ставок базовых активов также несколько ослабло.

Макроэкономические данные по доходам/расходам населения, а также незавершенным сделкам с недвижимостью вкупе со словесными интервенциями голосующих представителей ФРС поддержали ход торгов. Так, глава ФРБ Нью-Йорка подчеркнул, что ФРС может продлить QE, если ситуация в экономике не будет соответствовать ожиданиям.

Сегодня университет Мичигана опубликует окончательное значение индекса доверия потребителей к экономике США за июнь.

Рублевые облигации

Словесные интервенции как американских представителей ФРС, так и монетарных лидеров ЕС и Китая в совокупности стабилизировали глобальные рынки. Базовые активы приостановили резкий рост доходностей на уровне около 2,5% годовых (для UST-10), на фондовых площадках наблюдается уверенный рост индексов, цены ны нефть также показывают положительную динамику, оттолкнувшись от уровня в $100/баррель.

Как следствие, рублевый госдолг продолжил демонстрировать положительную динамику, прибавив в цене вчера еще 1,0-1,5%. В результате, рост цен по длинным выпускам от минимальных значений уже составил порядка 5 п.п., доходности 15-летних ОФЗ опустились ниже 8%-ной отметки.

Мы ожидаем сохранения позитивного тренда на рынке рублевого долга и, прежде всего, в секторе гособлигаций, показавших наибольший провал цен в предыдущий период. Однако ситуация еще далека от стабилизации.