Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Настроения на рынке остаются умеренно негативными. Немецкое правительство в понедельник привлекло 3,29 млрд евро за счет продажи полугодовых казначейских векселей, спрос на бумаги вырос, а доходность размещения оказалась на рекордно отрицательном уровне (минус 0,0344% годовых). Также в понедельник Франция размещала 3- и 6-месячные векселя, доходность по обоим выпускам впервые оказалась отрицательной. Таким образом, резкое сокращение “аппетита к риску”, продолжает толкать инвесторов в защитные суверенные бумаги более или менее экономически стабильных стран зоны ЕС. Доходность UST-10 по итогам дня снизилась еще на 4 б.п. – до 1,51% годовых.

Активность в ходе торгов в понедельник оставалась пониженной – на этот раз инвесторы ждали итогов встречи Еврогруппы. Министры финансов Еврозоны встречались, чтобы обсудить условия предоставления финансовой помощи банкам Испании, а также перспективы создания единого банковского регулятора на базе ЕЦБ. По итогам встречи принято решение ускорить сроки предоставления средств Испании - первый транш финансовой помощи для рекапитализации банков в размере 30 млрд евро будет выделен до конца июля, достижение правительством Испании уровня бюджетного дефицита в 3% ВВП отложено на один год - до 2014 года, на 2012 год установлен уровень дефицита не более 6,3% (ориентир на текущий год ранее был установлен на уровне 5,3%). На российском рынке еврооблигаций цены по итогам дня практически не изменились, наиболее ликвидные суверенные выпуски продемонстрировали рост в пределах . п.п. Бенчмарк Rus-30 торгуется на 121% от номинала. Результаты квартальной отчетности промышленного гиганта Alcoa оказались смешанными – компания завершила II квартал с небольшим убытком, но лучше ожиданий. Данные по торговому балансу Китая, вышедшие утром, вновь подкрепили опасения относительно замедления глобального роста. Так, рост китайского импорта и экспорта резко замедлился в июне, при этом данные по импорту оказались почти вдвое хуже ожиданий рынка. Наиболее интересными показателями сегодняшнего дня станут цифры по промышленному производству Франции, Италии и Великобритании за май.

Рублевые облигации

Активность в секторе рублевого долга в понедельник оставалась низкой, в корпоративном сегменте изменение котировок носило индикативный характер. Ухудшение международной конъюнктуры вкупе с возобновлением ослабления рубля и ростом ставок на денежном рынке стало препятствием для продолжения восстановления рынка, наметившегося на прошлой неделе. Вместе с тем, игроки по-прежнему не спешат продавать бумаги, эмитенты постепенно пытаются провести заимствования невзирая на плохое состояние рынка.

Ситуация на денежном и валютном рынках в ближайшие дни останется негативной, продолжая оказывать давление на сектор долговых обязательств. Однако гособлигации остаются более защищенными от продаж в силу сохранения интереса к данному сектору со стороны иностранных инвесторов.