Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Сегодня ожидается снижение 1-дневных ставок и увеличение ликвидности, долговой рынок может вернуться на ценовые уровни середины ноября


[02.12.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Статистика, опубликованная вчера в США, укрепила надежду на позитивную динамику и постепенное, несмотря на медленные темпы, восстановление экономики США. По данным агентства ADP, количество рабочих мест в частном секторе в ноябре увеличилось на 93 тыс (при ожиданиях в 70 тыс). В преддверии блока данных по рынку труда, который выйдет в пятницу, хорошая статистика выглядела обнадеживающе и дала основания полагать, что пятничные показатели также окажутся лучше ожиданий. Стоит иметь в виду, что рост занятости всё равно остается слабым и недостаточным – необходимо создание порядка 150-200 тыс. рабочих мест ежемесячно - для какого-то ощутимого снижения уровня безработицы.

Индекс промышленной активности ISM Manufacturing в ноябре также оказался чуть лучше ожиданий, снизившись до 56,6 вместо прогнозировавшихся 56,5 пункта. При детальном рассмотрении структуры индекса общая картина состояния производства выглядит менее оптимистично: снижение индекса было остановлено за счёт роста запасов (с 53,9 до 56,7 п), тогда как составляющие, характеризующие новые заказы и производство, резко сократились (с 58,9 до 56,6 пункта и с 62,7 до 55 пунктов соответственно).

На позитивных настроениях наблюдалось ралли на фондовых рынках, тогда как доходность UST-10 вернулась к максимальным уровням начала осени, подскочив сразу на 17 б.п. до 2,96% годовых. Новость, вышедшая вчера в западных СМИ, о готовности США при необходимости поддержать увеличение антикризисного фонда Европы, разрешив МВФ выделить больше средств на стабилизацию проблемных стран Еврозоны, также дабавила рынкам позитива. Это привело к снижению кредитных свопов и уменьшило давление на развивающиеся рынки. Так, CDS-5 на Португалию сократился сразу на 68 б.п., на Грецию – на 24 б.п., на Бразилию, Турцию и Россию –на 7-10 б.п.

Внимание рынков сегодня будет устремлено на комментарии монетарных властей ЕС: инвесторы ждут, последует ли ЕЦБ примеру ФРС и пойдет ли на расширение объема выкупа активов (в т.ч. и проблемных периферийных стран), вопреки декларируемому до этого сворачиванию “нетрадиционных мер”. Также сегодня в США выйдут недельные данные по безработице, а в Европе будет опубликована предварительная оценка ВВП Еврозоны за 3кв10.

Рублевые облигации

Напряженность на денежном рынке вчера снизилась, однако ставки overnight все еще находятся на повышенных уровнях. Объем свободных средств в банковской системе начал увеличиваться, составив на сегодняшнее утро около 800 млрд руб. Но пока этот объем является недостаточным для возобновления спроса игроков долгового рынка. В итоге вчерашние торги были низкоактивными, биржевой оборот сократился до 4,3 млрд руб, по-прежнему ощущался спрос на рубли. Вместе с тем, наиболее просевшие в предыдущие два дня выпуски начали корректироваться вверх.

Сегодня мы ожидаем дальнейшего снижения 1-дневных ставок и увеличения ликвидности, что будет способствовать возвращению долгового рынка на ценовые уровни середины ноября.

Корпоративные новости

Казань открыла книгу по размещению облигаций на 2 млрд руб

Закрытие книги состоится 15 декабря. Размещение выпуска на ФБ ММВБ намечено на 20 декабря. Срок обращения выпуска составит 4 года с ежеквартальной выплатой купонного дохода и амортизацией основной суммы долга.

Ставка купона на срок до погашения будет определена по результатам бук-. Ориентир по ставке купона составляет 8,10-9,10% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 8,35-9,42%. Организатор выпуска: ИК Тройка-Диалог.

МДМ Банк планирует 13 декабря открыть книгу по размещению биржевых облигаций БО-2 на 5 млрд руб

Сбор заявок будет проходить до 17 декабря. Размещение выпуска на ФБ ММВБ запланировано на 21 декабря. Срок обращения облигаций – 3 года с полугодовой выплатой купонного дохода. Ставка купона на срок до погашения будет установлена по итогам бук-билдинга. Ориентир по ставке купона 8,75-9,25%, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,94-9,46% годовых.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: