Комментарий по долговому рынку

В пятницу на рынки вернулся позитивный настрой. Этому способствовало возвращение цен на нефть марки Brent к уровням выше $50/баррель, что поддержало товарные валюты и валюты развивающихся стран. Суверенный внешний долг в средней части кривой подорожал в среднем на 0,5%, в длинном конце – на 1,4%. Снижение кредитного риска на Россию CDS 5Y более, чем на 20 б.п. способствовало тому, что индикатор опустился ниже отметки в 300 б.п.

Совокупная макроэкономическая статистика по США, выходившая на прошлой неделе, вкупе с данными отчетности крупнейших компаний усилили ожидания того, что ФРС задержится с переходом к повышению базовой ставки до марта следующего года. При этом, выступления различных голосующих членов ФРС, утверждавших о сохранении вероятности повышения ставки в декабре, не были приняты в расчет.

В секторе рублевого долга также продолжается ралли. Сохранение курса рубля ниже отметки в 63 руб/$ , отсутствие значимых факторов беспокойства, ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки – подталкивают инвесторов – как российских, так и иностранных, - увеличивать длинные позиции. Так, котировки ОФЗ в длинном конце прибавили более 1%, доходность гособлигаций перешла в диапазон 9,8-10,2% годовых. В секторе корпоративного долга все размещения прошлой недели отмечались повышенным спросом, что сигнализирует о сохраняющемся преобладании покупателей на рынке, которые ждут новых эмиссий.

Сегодня в первой половине дня рынки будут торговаться отыгрывая неоднозначные данные по экономике Китая. Так, вышедшие данные по ВВП Китая в 3Кв15 оказались чуть лучше прогноза, составив 6,9% г/г (против ожидавшихся 6,8%), однако этот показатель ниже таргетной оценки в 7%, что негативно воспринято инвесторами. Кроме того, показатели по промпроизводству за сентябрь оказались однозначно хуже прогнозов – на уровне 5,7% против прогнозировавшихся 6,0%. Китайский фондовый рынок, а вслед за ним и другие азиатские площадки, отреагировали снижением индексов на эти показатели. Нефть также снижается с открытия торгов, опустившись ниже $50/баррель.

На этой неделе объем макроэкономических данных будет скудным. Рынки будут следить за назначенной на 21 октября встречей России и других нефтедобывающих стран с представителями ОПЕК в преддверии ежегодного заседания картеля 4 декабря. Кроме того, в четверг пройдет заседание ЕЦБ – однако сюрпризы маловероятны. Несмотря на слабые данные как по экономическому росту, так и по ценовой динамике в Еврозоне представитель ЕЦБ Новотны уже заявил, что говорить о расширении или продлении механизма QE еще преждевременно, поскольку Европе требуются в первую очередь, структурные реформы и бюджетное стимулирование экономического роста.