Комментарий по долговому рынку

В первой половине дня в четверг рынки торговались в боковом тренде без выраженной активности. Изменению ситуации способствовали результаты заседания ЕЦБ. Сохранение ставки и параметров выкупа активов было ожидаемым инвесторами. Однако заявления главы ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции, последовавшей после заседания, стали приятным сюрпризом. В частности, он практически не оставил сомнений в расширении QE на следующем заседании, которое пройдет 3 декабря. Более того, уже вчера ряд членов ЕЦБ голосовали за снижение депозитной ставки и увеличение объемов выкупа. Кроме того, Драги отметил, что возможно изменение структуры выкупаемых бумаг и продление сроков действия программы.

На этом фоне наблюдалось резкое ослабление евро к доллару, усиление валют развивающихся стран, рост фондовых индексов – как в Европе, так и в США. В российских долговых инструментах также усилились покупки, хотя инвесторы действовали достаточно осторожно, и рост цен не превышал ¼ п.п.

В секторе рублевого долга ОФЗ также скорректировались вверх в среднем на 0,3%. В целом, отмечается тренд на перевложение из ОФЗ с плавающей купонной ставкой в ОФЗ с постоянным доходом. Корпоративном сегменте по-прежнему активность сосредоточена на первичном рынке. Вчерашнее размещение НЛМК прошло при значительной переподписке, что позволило эмитенту снизить стоимость заимствований. Сегодня ожидается сбор заявок на облигации Силовых Машин, а на следующей неделе пройдет размещение ГТЛК и РСХБ. В целом, эмитенты пользуются сложившейся ситуацией для удешевления привлечений. Однако советуем инвесторам с осторожностью участвовать в новых выпусках и не спешить соглашаться на пониженные ставки.

Данные по американской экономике, опубликованные накануне, оказались противоречивыми. Так, рынок жилья продолжил демонстрировать хорошие показатели – продажи домов на вторичном рынке выросли в сентябре на 4,7% м/м при ожидаемом увеличении лишь на 1,5%. В то же время, более значимый индекс опережающих индикаторов Conference Board оказался хуже ожиданий, показав снижение на 0,2% при ожидавшемся уровне (-0,1%).

Сегодня день будет достаточно спокойным – значимой макроэкономической статистики не ожидается. В Вене пройдет встреча глав МИД России, США, Турции и Саудовской Аравии по вопросу военных действий в Сирии.