Валютные облигации

Ситуация на внешнедолговом рынке пока остается стабильной. Торговая активность в пятницу была довольно низкой, цены по итогам дня практически не изменились. Rus-30 завершил день на отметке 125,3% от номинала. Контракты CDS 5Y на Россию торговались на уровне 141 б.п.

Инвесторы продолжают следить за событиями, развивающимися вокруг Испании. В пятницу рынки позитивно восприняли новость о том, что европейские власти участвуют в разработке новой экономической программы испанского правительства. Как сообщается, программа предусматривает меры (и в первую очередь структурного характера, а не новое повышение налогов и сокращение госрасходов), которые будут удовлетворять требованиям международных кредиторов в случае официального обращения Испании за помощью к ЕС. Ожидается, что программа будет обнародована на текущей неделе, также как и результаты стресс-тестов, которые должны отразить потребности в средствах испанских банков. В то же время, на прошлой неделе страна проводила размещение суверенных бумаг и привлекла средства выше верхней границы запланированного объема (доходность по бумагам срочностью 3 года выросла, зато по 10-летним облигациям снизилась практически на 1%). В то же время стали появляться сообщения о том, что комиссия “тройки” (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ) может отложить публикацию своего отчета по ситуации в Греции до ноября. Рынок надеялся, что доклад будет обнародован в первой половине октября, возможно, до встречи Еврогруппы. Таким образом, “греческий вопрос” входит в очередную стадию затягивания решения.

До середины недели важных данных макроэкономической статистики не ожидается, со вторника в США начнут проходить аукционы по 2-, 5- и 7-летним UST. Сегодня немецкий исследовательский институт Ifo опубликует индекс доверия к экономике страны в сентябре.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга вновь вернулся к боковому тренду после периода повышенной волатильности, вызванной как решением российского ЦБ, так и планами ФРС по введению QE3. Основная активность сохраняется, преимущественно, в новых корпоративных именах. При этом, их ценовые уровни ненамного превышают цену размещения, не позволяя рассчитывать на быстрый рост котировок после выхода бумаг на вторичный рынок.

Вместе с тем, текущие размещения проходят при высокой переподписке, позволяя эмитентам либо наращивать объем предложения, либо увеличивать дюрацию заимствований, либо понижать стоимость привлечения.

Корпоративные новости

ЕАБР 26 сентября проведет встречи с инвесторами, по итогам которых может разместить рублевые еврооблигации

Организаторы: Raiffeisen Bank International и Сбербанк КИБ.

В сентябре ЕАБР уже разместил 10-летние еврооблигации на $500 млн под 4,767% годовых. Организаторами сделки выступили BNP Paribas, Citi, HSBC и "ВТБ Капитал".