Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Рынок приблизился к своим ценовым "минимумам" и стремится к развороту


[14.06.2013]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Глобальные рынки вчера корректировались вверх после затяжного падения с середины мая, усилившегося в последнюю неделю. Первоначально инвесторы были настроены негативно, отыгрывая новость о понижении прогноза мирового экономического роста со стороны Всемирного Банка. Позже в поддержку рынка выступили макроданные США, продемонстрировавшие рост розничных продаж в мае на 0,6% (против ожидавшихся 0,4%), а также снижение числа впервые обратившихся за пособиями по безработице. В итоге рынок американского долга скорректировался вверх по цене, 10-летние КО США закрывались по доходности на уровне 2,15% годовых. Такая динамика UST потянула за собой и российский долг – суверенные бонды прибавили порядка 0,5%, длинные корпоративные выпуски – около 1%. Кредитный риск на Россию CDS5Y упал сразу на 10 б.п.

Динамика азиатских торговых площадок поддержала начавшийся вчера позитивный тренд. Так, в Японии была опубликована 3-я часть плана премьер-министра по восстановлению экономики, предусматривающая снижение налогов для корпораций в следующем году, что было позитивно воспринято инвесторами. В Китае, на фоне ухудшения ликвидности денежного рынка, появились слухи, что Народный Банк может пойти на снижение учетной ставки и понижение норм резервирования.

Рублевые облигации

В секторе госдолга в четверг наблюдалась коррекция цен вверх, в длинных выпусках достигавшая 1,0-1,5%. Покупателями здесь выступали прежде всего госбанки, которых потом поддержали иностранные инвесторы, не успевшие конвертировать средства в валюту. В корпоративном сегменте и на рублевых еврооблигациях покупателей пока не появилось, однако давление продавцов заметно ослабло. Судя по всему, как мы и ожидали, рынок приблизился к своим ценовым «минимумам» и стремится к развороту. Факторами поддержки стала коррекция рубля, который несколько укрепился к доллару США, а также отскок американского долга.

В плане долгосрочной поддержки рынка могут выступать недавние заявления президента Владимира Путина, давшего поручение правительству снизить ставки кредитования. Вкупе со вчерашними цифрами по недельной инфляции, свидетельствующими о ее замедлении вторую неделю подряд, это повышает вероятность того, что ЦБ будет таки вынужден пойти на снижение ключевых процентных ставок в этом году, хотя последнее заседание Банка России не было оптимистичным с этой точки зрения.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов