Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Результаты вчерашнего заседания ФРС оказались полностью в согласии с ожиданиями игроков, не добавив никакого новостного фона. В итоговом коммюнике не оказалось никаких намеков на возможное сворачивание монетарного стимулирования. Тем не менее, более половины аналитиков ожидает действий в этом направлении на следующем заседании ФРС в сентябре.

Динамика американского долга была достаточно волатильной. В первой половине торгов КО США отреагировали падением котировок на опубликованные данные по ВВП США за 2Кв13, которые оказались существенно лучше ожиданий (+1,7% г/г против ожидавшихся +1%). Вместе с тем, показатель за 1Кв13 был пересмотрен в сторону понижения – до +1,1% г/г против +1,8%. Инвесторы опасались, что восстановление экономики отразится на итогах заседания ФРС. Однако, этого не произошло, в результате чего КО США полностью отыграли ценовое падение, вернувшись к уровням открытия (2,58% годовых на конец дня).

Российский долг по итогам торгов снизился в цене – как в суверенном, так и в корпоративном сегменте, реагируя на данные по ВВП США. Однако итоги заседания ФРС не успели сказаться на российских котировках. Соответственно сегодня мы ожидаем восстановление прежних ценовых уровней. Умеренно благоприятный фон к сегодняшнему утру сформировали данные из Китая. Так, индекс, рассчитываемый HSBC и Markit, упал до минимальных за 11 месяцев 47,7 пункта (в рамках ожиданий) с июньских 48,2 , в то же время официальный производственный PMI, напротив, вырос до 50,3 пункта с 50,1 пункта (ожидалось сокращение активности до 49,8 пункта). Сегодня в США выйдут недельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице, статистика по объему расходов на строительство в стране в июне, индекс деловой активности в производственном секторе США за июль (ISM Manufacturing). ConocoPhillips, Enel, Exxon Mobil, Lloyds Banking Group, Procter & Gamble, Royal Dutch Shell, Siemens, Societe Generale, Sony опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал. Из важных для рынка событий сегодня ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии, а в пятницу выйдут данные по американскому рынку труда.

Рублевые облигации

Долговой рынок остается под давлением продавцов. Результаты аукциона Минфина оказались весьма слабыми – было размещено лишь 20% от заявленного объема, хотя предложение было весьма умеренным. Сильные данные по ВВП США, способствовавшие падению котировок американского долга, также оказали давление на цены ОФЗ. Вместе с тем, результаты заседания ФРС не привнесут свежую струю в характер торгов из-за отсутствия свежей информации в итоговом коммюнике.