Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В первой половине понедельника рынки находились под давлением продавцов, отыгрывая негативные новости от рейтинговых агентств, в частности, решение агентства Fitch поставить на пересмотр с возможным понижением суверенные рейтинги 6 стран Европы и понизить прогноз по рейтингу Франции. В результате преобладания стратегии бегства в качество КО США продолжили демонстрировать снижение ставок – доходность UST-10 опустилась до 2,8% годовых.

Вместе с тем, к сегодняшнему дню настрой инвесторов несколько улучшился, на торгах в Азии наметилась коррекция цен вверх. В течение дня ситуацию на рынках будут определять итоги размещения векселей правительством Испании – тема рефинансирования долгов проблемных стран по-прежнему остается наиболее актуальной для инвесторов. Также участники рынка обратят внимание на выходящий сегодня индекс доверия в германии от агентства Ifo – ожидается, что он продолжит свое снижение. В США выйдет первая порция статистики по рынку жилья.

Рублевые облигации

На рынке рублевого долга в понедельник усилилось давление продавцов, пытающихся сократить позиции перед закрытием годовых балансов. Сделки были сосредоточены в облигациях 1-го эшелона, металлургии. Снижение котировок составляло в среднем 0,2-0,4%. Ситуация на денежном рынке остается противоречивой. Поступающие бюджетные средства не способствуют понижению стоимости рублей, а перенаправляются на валютный рынок, оказывая давление на рубль.

Вместе с тем, Банк России, стремясь сдержать спекулянтов, продолжает политику сокращения лимитов предоставления средств через механизм РЕПО – так, вчера на 1-дневное РЕПО им было выставлено всего 40 млрд руб при спросе в 150 млрд руб. Также в меньшем объеме ЦБ удовлетворил спрос на 3-месячном РЕПО, выделив банкам 55 млрд руб при спросе в 95 млрд руб. Сегодня мы ожидаем некоторого увеличения объема предоставляемых средств для удовлетворения потребностей банков, возросших с учетом начала налогового периода.