Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Ситуация на рынке в целом остается стабильной. Лидеры ЕС в пятницу на саммите ЕС подписали долгожданный "Договор о стабильности, координации и управлении в экономическом и валютном союзе", который должен будет вступить в силу не позднее начала 2013 года. Новый пакт предусматривает более строгие правила контроля над сбалансированностью бюджетных дефицитов стран, а также создание механизма так называемых "долговых тормозов".

Мировые фондовые площадки завершили неделю в условном “минусе”. Спрос на безрисковые КО США во второй половине торговой сессии в пятницу вновь возрос – доходность бенчмарка UST-10 снизилась на 5 б.п. (1,97% годовых). На российском рынке еврооблигаций умеренный рост котировок продолжился. В корпоративном сегменте рынка цены выросли в пределах 0,3 п.п., суверенный долг Rus-30 закрылся на уровне 119,97% от номинала. Наиболее интересным событием сегодняшнего утра стал пересмотр властями Китая целевых показателей китайской экономики на текущий год. Так, Госсовет КНР будет стремиться к росту ВВП на уровне 7,5%, что является самым низким показателем с 2004 года, и вызывает обеспокоенность участников торгов перспективами глобального роста.

Текущая неделя в связи с длинными праздничными днями в РФ, вероятно, будет мало активной. Тем не менее, напомним, что 8 марта истекает срок подачи заявок от частных инвесторов на участие в программе реструктуризации греческого долга, выступающей необходимым условием предоставления стране финансовой помощи от ЕС и МВФ. Сегодня в США выйдут данные по заказам промышленных предприятий за январь (ожидается снижение показателя на 1,5%), а также февральское значение индекса ISM в непроизводственной сфере (по прогнозу, в феврале индекс снизился с 56,8 до 56,2 пункта).

Рублевые облигации

Вторичный рынок рублевого долга в пятницу оставался без изменений, котировки продолжили консолидацию в преддверии президентских выборов и на фоне значительного числа размещений. Вместе с тем, закрытия книг, происходившие в конце прошлой недели, продемонстрировали готовность инвесторов к продолжению ценового роста. Так, практически по всем выпускам ставки купона были установлены ниже прогнозного диапазона на фоне значительной переподписки. Выпуски выйдут на вторичный торги уже в середине текущей недели, оживив рынок накануне длинных праздников.

Макроэкономика

Путин выиграл президентские выборы в первом туре; ПОЗИТИВНО

По предварительным подсчетам голосов, Владимир Путин победил на президентских выборах с результатом 64%, что снимает необходимость во втором туре. Мы считаем, что данный результат позволит Путину продолжить свой экономический курс и обеспечит терпимость властей к уличным протестам.

По итогам обработки почти 100% бюллетеней очевидно, что за Путина проголосовало намного более 50% избирателей, что делает его бесспорным победителем выборов и исключает второй тур. Его ближайшие конкуренты – Зюганов и Прохоров получили 17% и 8%, соответственно. Высокий результат Путина свидетельствует о том, что, несмотря на зафиксированную недавно активизацию политических дискуссий, российское общество в целом предпочитает сохранение status quo в условиях мировой нестабильности. Как мы сообщали в пятницу, победа в первом туре должна поддержать приверженность Путина к его текущей политике, что снижает риск ужесточения экономического режим в сторону дирижисткого подхода.

Мы считаем, что результаты выборов позволят по-новому рассматривать уличные протесты. Хотя наблюдатели сообщили о случаях нарушений, и сегодня в Москве и других крупных городах пройдут акции протеста против итогов выборов, мы считаем, что победа Путина в первом туре позволит властям отнестись к этому довольно спокойно. Более того, учитывая, что митинги, как в поддержку, так и против Путина, становятся обычным делом в России, мы считаем, что рынок должен отнестись к данной новости относительно спокойно.

Сегодня днем мы опубликуем более детальный обзор итогов выборов.