Комментарий по долговому рынку

Результатом «черного понедельника» стало снижение нефтяных цен более, чем на 4%, фондовых индексов США – на 3,5-4,0%, расширение кредитного риска на Россию CDS 5Y до 450 б.п. (+30 б.п.). В долговом секторе снижение котировок длинных суверенных еврооблигаций достигало 2%, в корпоративном секторе также давление было преимущественно в облигациях с погашением после 2020 г, которые снизились на 2-4%. Сектор ОФЗ, долгое время демонстрировавший устойчивость к негативному внешнему фону, вчера также растерял свои позиции, упав в длинном конце на 2,5-3,5%. На валютном рынке рубль демонстрировал резкое обесценение, упав на 3,7% к доллару США и на 3% к бивалютной корзине. Движение происходило на фоне ослабления доллара на международном рынке – к корзине валют (DXY индекс) доллар подешевел на 1,4%, к евро – на 1,5%. Вместе с рублем под давлением оказались валюты товарно-сырьевого сегмента.

Вместе с тем, к сегодняшним торгам ситуация выглядит более устойчивой, позволяя надеяться на краткосрочную коррекцию по большинству финансовых инструментов, несмотря на дальнейшее падение индекса Китайской биржи Shanghai Comp (на 6,2%), который и послужил основным драйвером продаж на вчерашних торгах. Так, фьючерс на S&P500 торгуется уверенно в положительной зоне (+1,6%), стоимость нефти марки Brent закрепляется выше отметки в $43,5/баррель, рубль открылся уверенным ростом, преодолев отметку в 70 руб/$ вниз. На этом фоне мы ожидаем отскока как в рублевом секторе, так и внешнедолговом сегменте. Текущие уровни доходности по длинным выпускам еврооблигаций выглядят привлекательно, поскольку в результате августовского сползания цен текущие уровни уже на 10-15 п.п. ниже топовых значений этого года.