РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В понедельник распродажи коснулись всех мировых фондовых рынков, американские индексы потеряли более 3%, европейские – более 5%, китайские – 8,5%. Нефть устанавливает очередные минимумы c 2009 г., вчера котировки Brent опускались ниже 42,5 долл. за баррель.

Индекс Shanghai Composite пробил важный технический уровень в 3000 п. Следующей целью может стать отметка в 2000 п.

На фоне risk-off настроений и ослабления инфляционных ожиданий продолжила понижаться вероятность ужесточения ДКП в США на сентябрьском заседании ФРС – еще на 2% до 26%. Доходность UST10 остается на отметке 2%.

На фоне распродаж рисковых активов и очередного минимума по нефти падали котировки российских евробондов. Цены длинных суверенных выпусков RUSSIA 42, 43 обвалились на 1,75-1,80 п.п. (YTM – 6,86-6,88%). Многие корпоративные и банковские выпуски дешевели на 1-3 п.п.

Продажам подвергся и сегмент рублевого долга. С закрытия пятницы кривая ОФЗ поднялась по доходности по всей длине: отрезок дюрации 2-5 лет – на 40-50 б.п. (YTM 12,25-12,40%), а участок дюрации свыше 5 лет – на 30-35 б.п. (YTM 12,10- 12,25%).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: падение рубля продолжается

В продолжение налогового периода однодневные ставки денежного рынка остаются вблизи уровня 11,5%. MosPrime «овернайт» составила 11,43% (без изменений); ставка по междилерскому РЕПО – 11,30% (+2 б.п.). Чистая ликвидная позиция банков (-3 трлн руб.) улучшилась на 24 млрд руб.

Мы считаем, что намеченные на сегодня налоговые выплаты (НДС, НДПИ и акцизы) общим объемом, по нашим оценкам, около 450 млрд руб. могут оказать давление на короткие ставки денежного рынка и сдвинуть их ближе к верхней границе процентного диапазона ЦБ (12%).

На аукционе валютного РЕПО с ЦБ кредитные организации привлекли 2,7 млрд долл. (лимит – 2,9 млрд долл.). Общая задолженность по инструментам валютного рефинансирования увеличится на 0,2 млрд долл. до 36,2 млрд долл.

На валютном рынке очередные минимумы обновляет рубль, продолжая следовать за нефтью. Российская валюта обвалилась к евро почти на 4 рубля, до 82,32 руб., к доллару – на 1,83 руб., до 70,90 руб. Нефть устанавливает очередные многолетние минимумы, вчера котировки Brent опускались ниже 42,5 долл. за баррель.

Сегодня утром пара USDRUB торгуется на отметке 69,85 руб., EURRUB – 80,55 руб., наблюдается небольшой отскок в нефти до уровня 43,3 долл.