Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Активность на рынке в понедельник после длинных выходных в США оставалась низкой. Цены российских еврооблигаций практически не изменились, тем не менее, позитивный настрой сохранялся. Ключевой темой, настроившей рынок на позитивный лад сегодня, стала новость о согласовании кредиторами Греции выделения очередного транша помощи в размере 43,7 млрд евро, часть средств пойдет на рекапитализацию банковской системы. Также смягчены требования корректировки бюджета - к 2020 г. размер госдолга к ВВП должен быть снижен до 124%. Первая часть кредита - 10,6 млрд. евро из общей суммы для финансирования бюджета - поступит уже в начале декабря, 23,8 млрд. евро — в виде облигаций EFSF для рекапитализации банков также будут предоставлены Греции до конца года. Оставшиеся средства Афины получат тремя траншами в течение первого квартала 2013 г. по мере выполнения экономической программы.

Сегодня в США выйдут данные по заказам товаров длительного пользования за октябрь, Conference Board опубликует значение индекса доверия потребителей к экономике США в ноябре. Также в течение недели начнутся бюджетные консультации в США, что определит тренд рынков до конца года.

Рублевые облигации

В секторе корпоративного долга продолжились покупки в бумагах 1-2-го эшелонов, недооцененных относительно кривой доходности ОФЗ. В госсекторе активность торгов оставалась низкой. Почувствовав интерес к корпоративному сектору эмитенты вновь постепенно заполняют предложение на первичном рынке. В первой половине декабря объем предложения может стремительно возрасти.

Сегодня Минфин объявит параметры размещения очередного выпуска ОФЗ в ближайшую среду. С учетом смены потока инвестиций в пользу негосударственных бумаг интересна стратегия заемщика и предлагаемый им уровень ставок. Активность торгов может сократиться с учетом обострения нехватки рублевых средств. Сегодня ожидается ощутимый рост ставок денежного рынка.