Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Торговая активность в пятницу большую часть оставалась ограниченной – инвесторы ждали официального отчета по рынку труда США за январь после декабрьских сильных цифр. Смешанные данные по экономике Китая, а также неплохие показатели еврозоны (безработица снизилась, инфляционное давление в январе замедлилось, а цифры по производственной активности превзошли ожидания) сформировали фон для неуверенных продаж UST. Оказавшиеся хуже прогнозов данные по занятости США вкупе с цифрами по экономике США за 4кв12, в середине недели зафиксировавшими отрицательные темпы роста, вернули привлекательность защитным активам, доходность UST-10 снижалась до отметки 1,92% годовых. Так, число рабочих мест в США в январе увеличилось на 157 тыс (ожидался рост на уровне 165 тыс), при этом уровень безработицы вырос с 7,8% до 7,9%. Позже инвесторы обратили внимание на пересмотренные вверх данные по занятости за два предыдущих месяца, сделав вывод о том, что ситуация улучшается, но темпы восстановления не позволят ФРС досрочно свернуть стимулирующие меры. Оптимистичные настроения восстановились на рынке, фондовые индексы выросли, а доходность UST-10 на конец дня составила 2,01% годовых.

На российском рынке еврооблигаций цены корпоративных выпусков нефтегазового и банковского секторов длинной дюрации снизились в пределах 25-50 б.п., потеряли в цене 15-25 б.п. бумаги телекоммуникационного и металлургического секторов. Риск на Россию CDS 5Y снизился на 4 б.п. – до 143 б.п. В суверенном сегменте продажи приостановились – Rus-30 завершил пятницу на уровне 125,4% от номинала (+0,5%), Rus-42 - на уровне 117,8% от номинала (+0,3%). Аппетит к риску сегодня поддерживают вышедшие в выходные данные по активности в сфере услуг Китая за январь, превзошедшие прогноз. Сегодня в США будет опубликован январский индекс производственной активности Нью-Йорка, а также статистика по заказам промышленных предприятий за декабрь.

Рублевые облигации

На рынке рублевого долга в пятницу был неактивный день, цены двигались в боковом тренде. Отсутствие новостей о запуске Euroclear сдерживает покупателей на рынке госдолга. В корпоративном сегменте основной интерес игроков сосредоточен на первичном рынке, что сокращает активность вторичных торгов.

Нормализация ситуации на денежном рынке по завершении периода налоговых платежей будет позитивно воспринята инвесторами. Вместе с тем, в среднесрочном плане ситуация с ликвидностью остается поводом для серьезного беспокойства. В этой связи инвесторы будут пристально изучать коммюнике по итогам заседания Совета директоров ЦБ, который, видимо, пройдет на этой неделе. Прежде всего, остается неопределенным вопрос о возможности понижения ключевых ставок в ближайшей перспективе, а также интересуют возможности ЦБ по предоставлению дополнительных средств банковской системе.