Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Американские фондовые индексы завершили неделю значительным снижением (S&P – 1.6%). Главным триггером для продаж стала новость о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), подала официальный иск против Goldman Sachs в манипулировании рынком, в частности в предоставлении информации по сделкам CDO. Кроме того, не радует инвесторов и перспектива к подключению этого расследования властей Германии и Великобритании.

Российский рынок еврооблигаций не успел отреагировать в пятницу на события с Goldman Sachs. В течение дня активность была довольно скромной. Наиболее ликвидный суверенный выпуск Rus-30 торговался в районе 116.65-116.8% от номинала (YTM 4.8%). При этом спрэд вернулся к уровню выше 100 б.п. на фоне существенного снижения доходностей КО США (YTM UST-10 3.76%, -7 б.п.). Суверенный риск на Россию CDS-5 вслед за аналогичными инструментами развивающихся стран прибавил 5 б.п., достигнув уровня в 130 б.п. В корпоративном секторе сохраняется спрос на длинные выпуски Лукойла и Газпрома. По всей видимости, поддерживающим фактором тут остается проходящее в данное время Road Show суверенных евробондов.

Этим утром на рынках преобладают негативные настроения, фьючерс S&P теряет порядка 0.5%, Nikkei падает на 1.6%. Дополнительное давление на российский рынок может оказать дешевеющая нефть, которая, после падения в пятницу на 2.7%, в понедельник утром снижается более чем на 1.5%, торгуясь ниже $82/баррель (WTI).

В плане макроэкономической статистики сегодняшний день обещает быть достаточно спокойным – ожидается только публикация данных по динамике строительства в Еврозоне в феврале, а вечером выйдут опережающие индикаторы США. Кроме того, вечером в 17:00 мск ожидается выступление главы ФРС США Б.Бернанке.

Рублевые облигации

В пятницу на рынке рублевого долга по-прежнему ощущалось давление на цены низкодоходных облигаций и бумаг с высокой дюрацией. Выпуски 1-го эшелона и бумаги Москвы потеряли в цене еще порядка . п.п. Новые выпуски Газпромнефти торгуются на 25 б.п. ниже номинала (YTM 7,38%). Около трети биржевого оборота было сосредоточено в бумагах металлургического сектора, которые практически не изменились в цене – НЛМК-БО6 (YTM 7,6%), Северсталь-БО2 (YTM 8,2%), Мечел-БО2 (YTM 9,93%) и Сибмет-1 (YTР 10,1%). Активность в металлургии обусловлена проходящим бук-билдингом по двум новым выпускам Мечела, предлагающим ставку купона на 3 года на уровне 9,5-10% годовых.

На этой неделе состоится два размещения банковских облигаций. Однако основное внимание инвесторов будет сосредоточено на проходящих сборах книг по облигациям, размещение которых состоится на следующей неделе. Так, помимо Мечела, интерес участников привлекут облигации Еврохима и ХКФ-Банка.