Комментарий по долговому рынку

В ходе вчерашних торгов на сырьевых рынках продолжился обвал цен. Стоимость нефти марки Brent опускалась ниже $40/баррель, металлы упали ниже 8-летнего минимума. Тем не менее, паники среди инвесторов, как это было год назад после заседания ОПЕК, не наблюдалось. Курс рубля устоял ниже отметки в 70 руб/$, что также оказало поддержку долговому рынку.

В секторе еврооблигаций отмечались некоторые продажи – длинные выпуски упали в цене в среднем на 1%, в коротких бумагах снижение цен было более сдержанным. Кредитный риск на Россию CDS 5Y подобрался вплотную к отметке в 300 б.п., однако не демонстрирует резких движений.

На рынке рублевого госдолга влияние внешнего негатива было еще менее выраженным – цены ОФЗ, продемонстрировавшие снижение в пределах 1% днем ранее – вчера корректировались наверх. В корпоративном секторе наблюдается некоторая активизация эмитентов. Вопреки нашим ожиданиям по поводу сегодняшнего размещения Минфина – решение эмитента выставить на продажу инфляционные ОФЗ будет воспринято участниками рынка позитивно. В случае, если цены на нефть надолго задержатся на текущих уровнях – это грозит новым витком ослабления рубля и, как следствие, ускорением инфляции. В этом случае вложения в инфляционные бумаги носят защитный характер.