Комментарий по долговому рынку

Российский долг, как и прочие активы с повышенным риском, отреагировал снижением котировок на падение международных фондовых индексов и сырьевых рынков после обнародования протокола заседания ФРС днем ранее. Опасения более раннего сворачивания мер стимулирования экономики усилились выходящими вчера данными макростатистики США и Европы – все показатели оказались хуже ожиданий и демонстрировали ухудшение экономической конъюнктуры. Сводный индекс PMI 17 стран еврозоны в феврале снизился до 47,3 пункта с 48,6 пункта в январе (ожидался рост индекса до 49 пунктов), также хуже прогнозов оказались индексы PMI промышленности и сферы услуг Франции и Германии. Сегодня в Германии выйдут окончательные данные об изменении ВВП в IV квартале, институт IFO опубликует индекс доверия к экономике страны за февраль. Выйдут макроэкономические прогнозы Европейской Комиссии для стран Евросоюза.

Покупки UST возобновились – доходность UST-10 по итогам дня снизилась до 1,98% годовых. На этом фоне суверенные еврооблигации РФ просели на 0,25-0,5%. В корпоративном сегменте внешнедолгового рынка также преобладало снижение котировок на 0,3-0,5%.

Более выраженную негативную динамику продемонстрировал внутренний рынок. Вслед за падением нефтяных котировок, резким обесценением рубля (порядка 1%) цены ОФЗ, наиболее зависимые от поведения иностранных участников торгов, показали снижение на 0,5- 1,0%. В корпоративном секторе снижение цен было менее существенным. Здесь давление внешних факторов привело к расширению спредов. Вместе с тем, негативный настрой не сказался на первичном рынке, где проходящие размещения по-прежнему демонстрируют высокий спрос игроков, позволяя эмитентам снижать стоимость заимствований.