Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Торговая активность российского внешнедолгового рынка остается пониженной и, как мы уже отмечали ранее, восстановится ближе к середине месяца. По итогам понедельника в корпоративном сегменте цены не претерпели изменений, котировки суверенной кривой отступили чуть ниже после бурного роста за период майских праздников. Rus-30 завершил день на уровне 126,5% от номинала, Rus-42 около 120,9% от номинала. Риск на Россию CDS 5Y маркировался без изменений на уровне 132 б.п. Доходность безрискового бенчмарка UST-10 после скачка в конце прошлой недели в понедельник изменялась в диапазоне 1,72-1,74% годовых. Монетарные регуляторы продолжают смягчать монетарную политику для поддержания роста - следом за ЕЦБ и ЦБ Индии Резервный банк Австралии сегодня неожиданно понизил базовую ставку.

Текущая неделя в информационном плане будет менее насыщенна, чем предыдущая. Сегодня Минфин Германии обнародует данные об объеме заказов промышленных предприятий в марте. 8-9 мая Банк Англии проведет двухдневное заседание. В Китае в среду выйдет статистика по торговому балансу за апрель, в четверг – будут опубликованы апрельские инфляционные показатели страны (CPI и PPI). С сегодняшнего дня в США будут проходить аукционы по 3-, 10- и 30-летним UST.

Рублевые облигации

Падение торговой активности на рублевом рынке, помимо фактора длинных праздников, вызвано напряженной ситуацией на денежном рынке. Мы надеемся, что проблемы с ликвидностью носят временный характер, и ожидаем нормализации ситуации и снижения ставок денежного рынка к середине мая. Динамика нефтяных котировок и нейтральный внешний фон позволяют рынку рублевого долга сохранять привлекательность при крайне низкой активности торгов. Умеренный ценовой рост (в пределах ¼ п.п.), вероятнее всего, затронет в основном бумаги на длинном конце кривой ОФЗ, в корпоративном сегменте локального рынка до завершения майских праздников активность, судя по всему, останется минимальной.