Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Накануне длинных выходных инвесторы предпочтут сократить позиции, поскольку динамика рынков в начале следующей недели остается под вопросом


[06.05.2011]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Вчерашний день усилил негативный настрой инвесторов – макроэкономическая статистика США не выглядела обнадеживающей, глава ЕЦБ Ж.К. Трише не дал рынку сигнала о скором повышении ключевой ставки, несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе подскочило до 474тыс – максимальных за 8 месяцев – с пересмотренных в сторону увеличения 431 тыс неделей ранее. При этом рынок ожидал увидеть снижение показателя до 410 тыс.

По итогам дня можно было наблюдать падение котировок как на товарно-сырьевых, так и на фондовых рынках. Коррекция, сопровождаемая нервозностью инвесторов, привела к стремительному снижению доходности долгосрочных КО США до минимумов марта, наблюдавшихся после трагедии в Японии (по UST-10 в 3,15% годовых).

Сегодня в США выйдут данные по рынку труда за апрель. По прогнозу, в апреле было создано 186 тыс рабочих мест (и около 200 тыс в частном секторе). Также ожидается, что уровень безработицы удержится на уровне в 8,8%. С учетом сокращения занятости в сфере услуг, и временных сокращений на предприятиях автомобилестроения не стоит ожидать, что сегодняшние данные по созданным рабочим местам превысят отметку в 200 тыс, необходимую для устойчивого восстановления экономики.

Рынок российских еврооблигаций пока не отыграл полученный извне негативный фон, бенчмарк Rus-30 всё ещё торгуется выше отметки в 117% от номинала. Наиболее чувствительны, пожалуй, были бумаги металлургического сектора, в которых можно было заметить общее ценовое снижение в пределах 0,1-0,2%. Вероятно, перед длинными выходными участники рынка предпочтут занять защитную позицию.

Рублевые облигации

Объем торгов в секторе рублевого долга вчера заметно возрос. Биржевой оборот составил порядка 7,3 млрд руб. При этом около половины оборота было сформировано сделками с новыми выпусками, вышедшими на вторичные торги в последние дни – ВЭБ-9, ВЭБ-Лизинг-3, -4, -5. Таким образом, частично рост активности обусловлен исполнением форвардных контрактов и техническими сделками. Тем не менее, в остальных бумагах также объемы торгов несколько увеличились. Причем наблюдалось перевложение средств внутри одного эмитента в более короткие выпуски (в частности, в облигациях Газпромнефти, Кредит Европа Банка, МТС. Фактор нормализации рублевой ликвидности оказывал вчера поддержку рублевому рынку.

Вместе с тем, сегодня рынок окажется под давлением внешнего негативного фона. Во-первых, вчерашний обвал евро к доллару (на 1,9%) по итогам заседания ЕЦБ – скажется и на внутреннем рынке FOREX, способствуя ослаблению рубля. Во-вторых – резкое падение цен на нефть (порядка 7-9%) в сочетании со снижением других товарно-сырьевых рынков, - станут дополнительным триггером продаж. Наконец, внешние фондовые индексы уже несколько дней демонстрируют отрицательную динамику, причем их снижение усилилось в четверг.

Таким образом, накануне длинных выходных инвесторы предпочтут сократить позиции, поскольку динамика рынков в начале следующей недели остается под вопросом. В этой связи (сточки зрения прогноза будущей динамики рынков) важными для российских инвесторов станут данные по безработице США, которые будут опубликованы перед закрытием рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов