Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Российский внешний долг вчера оказался под давлением продавцов. В суверенном сегменте снижение котировок составляло 0,3-0,7%. В корпоративном сегменте более выраженному давлению подверглись облигации банковского и нефтяного секторов. Негативный тренд обусловлен как внешними, так и внутренними факторами. Прежде всего, долговые инструменты следуют динамике базовых активов – доходность 10-летних КО США вновь вернулась к отметке в 2,8% годовых. Судя по всему, среду инвесторов превалируют ожидания более быстрого сворачивания QE3, чем ожидалось ранее. На этом фоне вышедшие вчера сильные данные по индексу ISM лишь подтвердили опасения инвесторов. Из других факторов негативно на рынке сказывается продолжающийся отзыв лицензий у российских банков, вынуждающий опасаться раскручивания банковского кризиса ликвидности.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга остается вялым – продавцы не могут реализовать объемные портфели без серьезного влияния на стоимость облигаций на рынке, что пока удерживает их от продаж. Инвесторы продолжают пристально следить за действиями банковского надзора Банка России. Объем сделок 1-дневного РЕПО, судя по всему, достиг максимального объема с точки зрения емкости позиций мелких банков, испытывающих потребность в средствах, что вынуждает их искать другие пути пополнения свободных средств.

В условиях текущего рынка планируемые на среду аукционы по размещению ОФЗ не представляют значимого интереса и пройдут малоактивно.