Комментарий трейдера:

Облигации

Рынок ОФЗ остается слабым – котировки ОФЗ 26207 вчера закрылись ниже 102 фигуры, что ведет их к следующему уровню сильной поддержки у номинала. Хорошие данные по индексу ISM по США подтолкнули рост доходности UST'10 до уровня 2,8% годовых на фоне повышения ожиданий начала tapering на декабрьском заседании ФРС.

Глобальные рынки: Понедельник оказался нейтральным для глобального долгового рынка

Глобальные долговые площадки вчера демонстрировали плавный рост доходности госбумаг ключевых регионов ЕС. Опубликованная статистика, в частности индекс деловой активности в производственном секторе ЕС, не смогли изменить негативный настрой. Тем не менее следует отметить, что представленные данные выглядели весьма позитивными.

В рамках американской сессии UTS не имели ярко выраженной динамики, и по итогам дня десятилетние бумаги закрылись на тех же уровнях, что и в пятницу.

На глобальном валютном рынке в рамках европейской сессии пара EUR/USD продемонстрировала довольно сильное снижение. Поводом для роста спроса инвесторов к европейской валюте стала публикация сильных данных по индексу деловой активности в ЕС. Тем не менее развития данное нисходящее движение не получило, а по итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,354х.

Сегодня на фоне отсутствия публикаций статданных мы не ждем сильного изменения ситуации на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации: На фоне положительной статистики из США инвесторы продавали российские евробонды

С течением дня инвесторы в ожидании пула положительной статистики из США старались фиксироваться в бумагах развивающихся рынков. Опубликованный вечером сильный ISМ в целом только усугубил ситуацию. Продажи носили повсеместный характер и в целом редко выходили за границы 30 б.п. Наиболее слабо среди бумаг вне инвестиционной категории чувствовали себя длинные бумаги ВымпелКома, которые потеряли в цене более 80 б.п. Отметим, что инвесторы все также негативно настроены в отношении бумаг НОМОС-БАНКа, которые вчера теряли свыше 60 б.п. Также под давлением оставались бумаги ТКС Банка. На суверенной кривой ожидаемо более всего теряли Russia-42 (-70 б.п.) и Russia-43 (-83,40 б.п.).

Сегодня инвесторы могут сохранить негативный настрой.

FX/Денежные рынки: Рублю так и не удалось продемонстрировать укрепление

Открытие торгов на локальном валютном рынке ознаменовалось попыткой рубля приступить к усилению собственных позиций относительно уровней закрытия пятницы. Тем не менее в отсутствие поддержки национальная валюта начала плавно возвращаться к привычным для последнего времени значениям – 33,18 руб. к доллару. Отметим, что опубликованная в рамках европейской сессии статистика, не смогла привнести принципиальных изменений в наметившийся тренд плавного ослабления рубля. В тоже время это спровоцировало рост волатильности. По итогам дня курс доллара составил 33,18 руб., а стоимость бивалютной корзины – 38,47 руб.

На денежном рынке сохраняется аномальная ситуация. С одной стороны, уровень ликвидности банковской системы находится на вполне комфортном уровне. С другой, ставки на МБК продолжают удерживаться выше уровня, неограниченного предложением ЦБ (6,5%) – Mosprime o/n 6,66%. Основной причиной подобного события является нежелание банков ретранслировать ликвидность на фоне возросших рисков банковской системы.

Сегодня, вероятнее всего, рубль продолжит торговаться на прежних уровнях.

Облигации: Бумаги теряли в понедельник 30-50 б.п.

Открытие недели ожидаемо не задалось. Инвесторы преимущественно фиксировали свои позиции, что уже, похоже, становится нормой на локальном рынке. Высокие ставки на денежном рынке при высоких остатках на счетах, а также стабильно слабый рубль не позволяют инвесторам даже думать о покупках. ОФЗ получают все более низкие уровни сопротивления. Так, после отметки в 102% теперь новый уровень сопротивления по 26207 101,7%, не исключаем, что сегодня, после вчерашней сильной американской статистики, мы можем увидеть новые уровни сопротивления. В целом вчера ценовые потери в наиболее ликвидных бумагах колебались в диапазоне 30-50 б.п.

В условиях такой конъюнктуры Минфин решил сократить срочность долговых бумаг и объем предложения на аукционе в среду. Так, завтра будут размещены 26214 (05.2020) и 25082 (05.2016) в общем объеме 20 млрд руб. (10 млрд руб. каждый).

Поводов для роста немного. Ждем сохранения негативной динамики.