Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: На рублевом долговом рынке усиливается позитивный настрой и желание наращивать позиции


[02.03.2012]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Четверг на рынке прошел относительно спокойно. Выступление Б. Бернанке, отметившего в полугодовом отчете по монетарной политике умеренное восстановление американской экономики и умолчавшего о возможности QE3, стало триггером продаж КО США. Доходность UST-10 впервые за неделю превысила отметку в 2% годовых, закрывшись на уровне 2,03% годовых(+6 б.п.). Давление на облигации периферийных стран еврозоны стало снижаться. Участники торгов “паркуют” полученную ликвидность в европейских суверенных выпусках, что обеспечило удачный ход аукционов Испании и Франции. Тем не менее, внимание инвесторов переключается на Португалию, что провоцирует рост доходности по бумагам страны.

Макроэкономическая статистика дня была смешанной. Выходили и умеренно позитивные данные по активности в производственном секторе Китая, и не самые лучше индексы по экономикам еврозоны, и превысившая ожидания предварительная оценка февральской инфляции ЕС (2,7% против прогнозных 2,6%), а также январская безработица Италии и ЕС. Хуже прогнозов оказалась статистика США - как доходы, так и расходы населения в январе не оправдали ожиданий и выросли на 0,3% и 0,2% (при прогнозе роста на 0,5% и 0,4%, соответственно). В то же время наилучшую динамику с 2008 года продемонстрировали данные по количеству первичных обращений за пособиями по безработице – показатель на минувшей неделе вырос на 351 тыс (против прогноза в 355 тыс). Индекс производственной активности ISM в феврале составил 52,4 пункта против ожидавшихся 54,5 пункта.

Российский рынок еврооблигаций в четверг выглядел относительно сильно. Суверенный долг Rus-30 закрылся на уровне 119, 85% от номинала (+0,5 п.п.), корпоративные бумаги также в среднем прибавили в цене 30-50 б.п. (более существенный рост наблюдался в длинных выпусках нефтегазового сегмента), при этом спреды к базовым активам за счет проседания котировок UST существенно сузились. Риск на Россию CDS 5Y снизился еще на 5 б.п. – до 181 б.п.

Другой важной новостью четверга стало решение международного регулятора по деривативам (ISDA) о том, что текущий обмен греческих облигаций не является кредитным событием, а следовательно, не приведет к исполнению контрактов CDS. Сегодня в Брюсселе продолжится саммит ЕС. Статистики первостепенной важности в конце недели не ожидается – выйдут январские данные по розничным продажам Германии и цены производителей ЕС.

Рублевые облигации

На рублевом долговом рынке усиливается позитивный настрой и желание наращивать позиции. Однако невысокая ликвидность негосударственного сектора выступает препятствием для активных покупок. Сделки вчера были сосредоточены в бумагах 2-го эшелона. Кроме того, из оборота рынка в 7 млрд руб порядка 25% пришлось на два выпуска субфедеральных облигаций – Нижегородская Область-7 и Удмуртия-5. Сегодня пройдет закрытие книг сразу нескольких эмитентов, что сформирует настрой рынка на следующую неделю.

Корпоративные новости

Сбербанк доразмещает еврооблигации минимум на 50 млн швейцарских франков с доходностью 3,1% годовых

Сбербанк РФ доразмещает еврооблигации объемом минимум 50 млн швейцарских франков. Доходность доразмещаемых бумаг аналогична доходности основного выпуска. Книгу заявок планируется закрыть в пятницу. В середине февраля Сбербанк разместил еврооблигации объемом 325 млн швейцарских франков со сроком обращения 3,5 года. Доходность выпуска составила 3,1% годовых.

Организаторы: UBS, Credit Suisse и "Тройка Диалог".

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: