Валютные облигации

Тревожные настроения преобладали на рынке во вторник. Понижение прогноза глобального роста МВФ, визит канцлера ФРГ А. Меркель и ожесточенные протесты в Греции, высокий уровень неопределенности относительно будущего Испании - факторы, оказывавшие давление на ход торгов и "аппетит к риску" в целом. Желание зафиксироваться также было вызвано началом сезона квартальной отчетности, вызывающим беспокойство у инвесторов на фоне глобального экономического спада и долгового кризиса в Европе. Несмотря на рост нефтяных котировок, подогреваемый геополитическими рисками, спрос в защитных Treasuries вновь усилился. Доходность UST-10 по итогам дня снизилась до 1,71% годовых ( в ходе торгов достигав 1,68% годовых). Рынок российских еврооблигаций во вторник оставался на том же уровне, что и днем ранее. Rus-30 завершил день на отметке 126,7% годовых(-15 б.п.), около 50 б.п. в цене потерял выпуск Rus-42. CDS 5Y на Россию выросли до 145 б.п.

После закрытия рынка свои результаты опубликовал промышленный гигант Alcoa. Компания понизила прогноз роста спроса на алюминий на текущий год и зафиксировала в 3кв12г чистый убыток в размере $143 млн (против чистой прибыли в размере $172 млн за аналогичный период прошлого года) ,тем не менее, превзойдя пессимистичные ожидания (выручка за квартал снизилась на 9% в годовом сопоставлении – до $5,833 млрд, ожидалось снижение до $5,56 млрд).

Сегодня в США выйдет региональный отчет Beige Book. В Париже премьер-министр Испании М.Рахой встретится с президентом Франции Ф.Олландом. Свои квартальные результаты в пятницу опубликуют JP Morgan Chase и Wells Fargo. Конец недели пройдет под знаком инфляционных показателей – в четверг выйдут цифры по инфляции Германии и Франции, импортным ценам США за сентябрь, в пятницу – инфляционная статистика Италии (CPI) и США (PPI).

Рублевые облигации

В секторе государственного долга вчера возобновились покупки ОФЗ, что способствовало дальнейшему росту котировок в пределах ¼ п.п. В корпоративном сегменте ликвидность вторичных торгов остается невысокой на фоне активных размещений новых выпусков. Так, вчера очень успешно закрылась книга по облигациям Новатэка – инвесторы проявили огромный интерес к данному эмитенту, что позволило компании снизить стоимость привлечения средств минимум на 25 б.п. от нижней границы макретируемого диапазона с одновременным увеличением объемов привлечения.

При этом, отмечался существенный спрос со стороны иностранных инвесторов – в ожидании допуска корпоративных облигаций к системе расчетов Euroclear. Поскольку на рынке ОФЗ данное событие уже давно заложено в цены (хотя и продолжает толкать котировки вверх), игроки постепенно начали переключаться на корпоративные выпуски эмитентов 1-го эшелона с инвестиционным уровнем рейтинга. Мы ожидаем, что этот процесс стимулирует выход на рынок крупных компаний, относящихся к «голубым фишкам» и значительное понижение ставок по кривой 1-го эшелона до конца IV квартала.

Корпоративные новости

РЖД доразмещает долларовые и рублевые еврооблигации РЖД-22 и РЖД-19(руб)

РЖД доразместили еврооблигации с погашением в 2022 году на $400 млн с доходностью 4,05% годовых. Выпуск размещен по правилу Reg S. Ориентир доходности доразмещения находился на уровне 4,15% годовых, затем был понижен до 4,1% плюс-минус 5 базисных пунктов. Книга заявок была перподписана в 3,5 раза, 110 инвесторов подали заявки. Первоначально размещенный в марте объем выпуска РЖД-22 составлял $1млрд, купон был установлен на уровне 5,7% годовых. Также компания доразмещает рублевые LPN РЖД-19(руб). Выпуск на 25 млрд руб был также размещен в марте, доходность составила 8,3% годовых. Ориентир по доразмещаемому объему - 8% годовых. Книгу по рублевому доразмещению планируется закрыть до конца недели.

Организаторы: JP Morgan, RBS и ВТБ Капитал.