Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Внимание рынка вчера было направлено на заседание ЕЦБ. Темпы роста потребительских цен сверх целевого уровня четвертый месяц подряд заставило регулятора пойти на повышение базовой ставки на 25 б.п. - с 1% до 1,25%, что не стало для рынка неожиданностью.

Монетарные власти пообещали и впредь внимательно отслеживать изменение уровня цен, что свидетельствует о готовности корректировать монетарную политику и далее. Тем не менее, ситуация в Португалии – политический кризис, рост стоимости заимствований – поддерживает беспокойство относительно долговых проблем периферийных стран и заставит ЕЦБ продолжать снабжать банки ликвидностью. Португалия стала третьей страной после Греции и Ирландии, прибегнувшей к помощи ЕС. Более детально условия помощи Лиссабону будут обсуждаться сегодня на встрече министров финансов ЕС.

Бенчмарк США UST-10 по итогам дня сохранил предшествующий уровень в 3,55% годовых. Инфляционные ожидания продолжают нарастать и в США – спред доходности UST10-TIPS10 достиг максимального уровня более чем за год (261 б.п.). Дискуссии о том, что ФРС может последовать примеру ЕЦБ и ужесточить свою кредитно-денежную политику, оказывают давление на котировки Treasuries. Сегодня глава ФРБ Атланты Д.Локхарт выступит с оценкой экономической ситуации в США. А также Минторг США опубликует данные об объемах запасов товаров на оптовых складах в феврале.

Рублевые облигации

Конъюнктура рублевого долгового рынка не претерпела существенных изменений. Инвесторы по-прежнему пытаются при открытии торгов фиксировать прибыль. Вчера дополнительным стимулом для этого послужила некоторая неопределенность в связи с предстоящим заседанием ЕЦБ. Однако, как и в предыдущие дни, попытка скорректироваться не удалась. К закрытию весь объем был выкуплен инвесторами. По-прежнему, лидерами оборота выступают облигации Транснефть-3 (3,3 млрд руб, 27% биржевого оборота), а также длинные бумаги МТС и Вымпелкома.