Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В понедельник продолжалось падение на фондовых площадках, локомотивом которого оставались опасения относительно дефолта Греции и слухи о возможности понижения рейтингов трем крупнейшим европейским банкам. Кредитный риск Греции продолжал расти опережающими темпами, способствуя росту CDS других развивающихся стран. В частности, CDS5 на Россию прибавил еще 10 б.п.

Позитивные новости пришли перед закрытием американских фондовых площадок, способствуя коррекции индексов в США, которая нивелировала предыдущее падение. Так, появилась информация о том, что правительство Италии ведет переговоры с Китаем о возможности инвестиций в страну. В частности, рассматривается вопрос о покупке итальянских гособлигаций, что может поддержать долговые рынки. Сегодня на фоне этих новостей на рынках Старого Света возможна коррекция: если рынки получат подтверждение этой информации из Китая, то аппетит инвесторов к активам с повышенным риском несколько возрастет. Однако греческий вопрос остается на повестке дня. Сегодня в США пройдет аукцион по 10-летним UST на $21млрд.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга в понедельник оставался неактивным. Вместе с тем, вчера сложилось несколько факторов для начала массированных продаж рублевого долга. Во-первых, на фоне очередного падения рубля к доллару мы наблюдали рост ставок NDF. Во-вторых, массированные продажи на фондовых площадках и обвальное падение индексов как в Европе, так и в России – создают давление и на долговые активы.

Хотя сегодня на внешних рынках возможна коррекция, долговой сегмент останется слабым на опасениях дальнейшего обострения ситуации и роста нестабильности в Еврозоне. Ключевым фактором продаж на российском рынке по-прежнему остается поведение нерезидентов.

Корпоративные новости

Минфин сокращает объем эмиссии ОФЗ в сентябре до 30 млрд руб, в IV квартале планирует привлечь 90 млрд руб

Учитывая хорошие цифры по исполнению бюджета в текущем году и ожидания бездефицитного исполнения по итогам года, Минфин сокращает программу заимствований. В сентябре-ноябре эмитент будет проводить по одному аукциону ОФЗ в неделю, объем эмиссии каждого выпуска составит 10 млрд руб. В декабре размещение ОФЗ запланировано лишь на первую неделю месяца – в объеме 10 млрд руб. Таким образом, в оставшиеся 3 недели сентября объем размещения составит 30 млрд руб вместо ранее планировавшихся 115 млрд руб. В IV квартале объем размещения составит 90 млрд руб.