Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Частичное разрешение ситуации в Египте, привнесшее какую-то определенность с отставкой Хосни Мубарака, несколько снизило напряженность на сырьевых рынках. Тем не менее, инвесторы продолжают следить за развитием политических волнений, перекинувшихся на Алжир и Йемен, и возможностью активизации оппозиции и протестных настроений в регионе.

С завершением аукционов американского Казначейства по долгосрочным бумагам давление, оказываемое на котировки КО США, ослабло. В результате доходность UST-10, остающаяся всё ещё на максимальных с весны уровнях, снизилась на 6 б.п (до 3,63% годовых). Опубликованные в пятницу статистические данные США совпали с прогнозами, при этом предварительное значение февральского индекса потребительского доверия Мичиганского Университета достигло максимального за 8 месяцев уровня (75,1 с 74,2 пункта в январе).

Если говорить о российском суверенном долге, то бумаги стоят довольно крепко и практически без изменений. В конце недели на фоне проседания котировок товарно-сырьевых рынков можно было наблюдать ценовое снижение длинных еврооблигаций нефтегазового сектора, что, вероятно, будет скорректировано сегодня.

На этой неделе выйдет крупный блок важных макроэкономических показателей как по экономикам Китая и США (инфляционные показатели), так и ЕС (финальный ВВП за 4кв10). Особое беспокойство вызывают китайские цифры, где инфляция, по оценкам, в январе (несмотря на меры, принимаемые монетарными властями) ускорилась до 5,4% (вероятно, что показатель превзойдет прогноз с учетом резкого роста цен на продовольствие в последние две недели). Также сегодня президент США Б.Обама предложит Конгрессу свой проект бюджета, в котором, как ожидается, речь пойдет о снижении расходов (особенно в сфере обороны).

Рублевые облигации

Активность к пятнице несколько сократилась, хотя настрой инвесторов остается позитивным. Значительный объем сделок был сосредоточен в банковском секторе, как в связи с выходом на вторичный рынок облигаций банков, размещенных в начале недели, так и в связи с продолжающимися размещениями в этом сегменте рынка. Вместе с тем, в облигациях Транснефти продолжилась коррекция цен вниз, обусловленная резким ростом котировок этих бумаг, имеющих плавающую ставку купона, с начала года.

На этой неделе из событий первичного рынка наиболее интересным станет закрытие книги по облигациям Мечела. Кроме того, не исключаем, что Минфин вновь проявит гибкость, заменив 5-летний выпуск, предлагаемый к размещению в среду, на более короткие ОФЗ, увеличив объем предложения.