Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Торговая активность внешнедолгового рынка в конце недели была ограниченной – инвесторы ожидали официального отчета по рынку труда США. В ходе торгов доходность UST-10 достигала отметки 3% годовых, что создавало давление на российский рынок. С выходом цифр по занятости (169 тыс. против ожидавшихся 180 тыс., рост числа рабочих мест за июль пересмотрен до 104 тыс. со 162 тыс.) доходность UST-10 упала более чем на 15 б.п., завершив день на уровне 2,93% годовых (-6 б.п.). Цены суверенной кривой РФ по итогам дня переставились выше на 25-50 б.п. Риск на Россию CDS 5Y снизился на 4 б.п. – до 195 б.п. Сегодня умеренный рост цен, сосредоточенный в сегменте суверенного долга вероятно, продолжится.

К сегодняшнему утру в Азии сложился благоприятный внешний фон, благодаря выходу инфляционных данных Китая, оказавшихся в рамках ожиданий, позитивным данным по торговому балансу страну, также в сторону повышения была пересмотрена финальная оценка ВВП Японии за2кв13 г (рост ВВП составил 3,8% против оценочных 2,6%). Сегодня глава ФРБ Сан-Франциско Дж.Уильямс выступит с речью на ежегодной конференции Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE) США. До середины недели важных данных по экономике США не ожидается, в преддверии предстоящего 17-18 сентября заседания ФРС США в центре внимания будут дискуссии относительно перспектив программы QE.

Рублевые облигации

В пятницу рынок рублевого госдолга отличался повышенной волатильностью. Если открытие торгов было достаточно слабым на фоне роста доходностей КО США, выступающих базовыми активами для ОФЗ, до уровня в 3% годовых для 10-летнего выпуска, то выход статистики по американскому рынку труда сменил тренд на всех долговых площадках. Цифры по количеству новых рабочих мест в экономике оказались хуже ожиданий, более того, - показатель предыдущего месяца также был пересмотрен в сторону существенного понижения. В результате инвесторы стали не столь уверенными в том, что ФРС начнет сокращение программ количественного смягчения на ближайшем заседании, что вернуло доходности UST-10 к отметке в 2,93%, а рублевые гособлигации скорректировались вверх по цене, отыграв утренний негатив.

Макроэкономика

По предварительным данным, C. Собянин победил на выборах мэра Москвы в первом туре; НЕОДНОЗНАЧНО

По предварительным данным (после обработки 99% протоколов), действующий мэр Москвы Сергей Собянин получил 51,3% голосов избирателей, тогда как кандидат от оппозиционной партии Алексей Навальный – 27,3%. Это весьма слабый результат для г-на Собянина в сравнении с его предшественником, который получал 70-90% голосов, и отражает очень низкую явку избирателей – примерно 30% в сравнении с 60-70% на предыдущих выборах мэра Москвы.

Такой итог заметно усиливает и позицию г-на Навального, который сегодня организует новый митинг протеста. Главный вопрос заключается в том, примет ли оппозиция результаты выборов. Если она потребует проведения второго тура (утверждения, что фактическое количество голосов за г-на Собянина ниже 50%), не исключено появление новой волны протестного движения, что окажет давление на российские финансовые рынки. Впрочем, мы считаем, что этот сценарий маловероятен.

Еще один важный момент для наблюдения – это окончательный итог выборов в Екатеринбурге, где, по предварительным оценкам, одержал победу Евгений Ройзман.