Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Возобновившиеся дискуссии и обеспокоенность последствиями катастрофы, произошедшей 11 марта в Японии, возобновили спрос на КО США. Так, по итогам дня доходность американского бенчмарка UST- 10 снизилась на 9 б.п. до 3,49% годовых. Сегодня же в преддверии аукциона Казначейства США по 10-летним бумагам цены снижаются.

Российские еврооблигации, ощущая давление со стороны котировок сырьевого рынка, по итогам дня оказались в небольшом минусе (0,1-0,3%). Суверенный бенчмарк Rus-30 также потерял в цене порядка 0,3% (до 116,2% номинала). В результате разнонаправленного движения UST- 10 и Rus-30 спред доходности расширился сразу на 14 б.п. до 123 б.п.

Вчерашняя макроэкономическая статистика подтвердила существующую тенденцию: (1) финальное значение индекса потребительских цен за март Германии, являющейся локомотивом ЕС, было пересмотрено в сторону повышения (с 2,2% до 2,3%), (2) цены производителей в Германии выросли на рекордные с 1981 года 10,9%г/г, что косвенно подтвердило обоснованность шагов ЕЦБ; (3) импортные цены в США в марте выросли более существенно, чем ожидали рынки - на 9,7%г/г с 6,9% ранее( против прогноза в 8,6%г/г). Суммарно же вышедшие показатели в лишний раз подтвердили необходимость более пристального мониторинга инфляционного давления.

Сегодня в США будут опубликованы данные по розничным продажам за март, ожидается снижение показателя до 0,5% с 1% месяцем ранее

Рублевые облигации

Торговая активность игроков на рублевом рынке облигаций во вторник мало отличалась от понедельника. Инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию в преддверии знакового размещения длинного выпуска ОФЗ сегодня, результаты которого должны будут определить дальнейшую динамику.

В целом, по итогам вчерашнего дня рынок продолжил консолидироваться на достигнутых уровнях. Открытие носило скорее негативный характер, однако к концу дня снижение в основном было выкуплено, и облигации закрылись в среднем чуть ниже закрытия понедельника. Наибольший спрос был сосредоточен в первом эшелоне, и в частности, в таких секторах, как электроэнергетика (выпуски ФСК), металлургия ( Норникель, Евраз, Мечел) и телекомы (Вымпелком, МТС).