Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Активность внешнедолгового рынка в середине недели оставалась невысокой. Российский рынок еврооблигаций, вопреки динамике внешних площадок, оставался позитивно настроенным. Бюджетные переговоры в США продолжаются, и пока компромисс не достигнут.

Данные по занятости ADP, оказавшиеся хуже прогноза (занятость в сентябре выросла на 166 тыс против прогнозных 180 тыс, данные за предыдущий месяц также пересмотрены вниз), дали UST новый импульс для роста. Доходность UST-10 в ходе торгов падала до 2,58% годовых, завершив день на уровне 2,62% годовых.

Риск на Россию котируется на уровне 170 б.п. Российские бумаги чувствовали себя уверенно и выросли на 10-20 б.п. Неопределенность на рынке сохраняется, хотя, как мы уже отмечали ранее, инвесторы не воспринимают угрозу технического долга США как реальную.

Судя по всему, публикация официального отчета по занятости может быть будет перенесена, если правительство США до 4 октября останется закрытым.

Рублевые облигации

Рынок ОФЗ получил новый стимул для роста – вчера цены в длинном сегменте прибавили к закрытию порядка 0,5%. Инвесторы оценивают заявления регуляторов о возможности выкупа ПФР коротких ОФЗ как сигнал возможного сжатия предложения рыночных госбумаг. Кроме того, продолжающееся обесценение доллара также позитивно влияет на привлекательность рублевых вложений. На этом фоне Минфин крайне удачно провел размещение ОФЗ – был продан весь заявленный объем как в 5- так и в 10-летних бумагах на фоне переспроса.

Корпоративный сегмент также остается сильным, хотя здесь основное внимание инвесторов сосредоточено на первичном рынке. Вместе с тем, состоявшийся вчера аукцион по облигациям Москвы стал исключением из общего тренда – было размещено лишь треть от объема предложения. Это связано как с низкой ликвидностью облигаций эмитента на вторичном рынке, так и с низкой предложенной доходностью – на уровне 7,12% годовых.