Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

На рынках сохраняется оптимизм, связанный с постепенно улучшающимися макроданными США, а также превосходящими ожидания (которые всё ещё несколько занижены) результатами квартальной отчетности. Хотя финансовые результаты Citi были не слишком удовлетворительными (показатель EPS составил $0,04 вместо прогнозировавшихся $0,07), негатив – особенно после новости об уходе по состоянию здоровья CEO компании Apple - был скомпенсирован её квартальными данными. В отчетном периоде Apple увеличила прибыль на 78% год-к-году за счет роста выручки более чем на 70%. В результате компания заработала $6,43 на акцию (при среднем ожидавшемся показателе EPS в $5,42), дав позитивный прогноз на текущий квартал.

Январское значение регионального индекса Empire Manufacturing также засвидетельствовало позитивную динамику и выросло до 11,92 с 10,57 пункта, хотя и оказалось ниже ожиданий.

Волатильность на рынке усилилась, вызвав продажи в КО США, после новости о том, что Китай в ноябре сократил свои вложения в Treasuries. При этом общее количество долгосрочных вложений выросло более чем в 3 раза. По итогам дня доходность долгосрочных КО США прибавила 3-4 б.п. (по UST-10 до 3,37%), следом немного просел в цене и российский бенчмарк Rus-30 (до 116% от номинала). Сегодня ФРС США планирует выкупить среднесрочные КО примерно на $6-8 млрд.

Также будут опубликованы данные с рынка жилья, который уже довольно длительное время находится в угнетенном состоянии. Ожидается, что в декабре произошло сокращение объема заложенных новостроек (-0,9%), хотя количество выданных на строительство разрешений должно отыграть падение предыдущего месяца и вырасти на 1,8%. Свою отчетность сегодня опубликуют Goldman Sachs, Wells Fargo и eBay.

Рублевые облигации

Спектр облигаций, участвующих во вторичных торгах, постепенно расширяется. Помимо облигаций Евраза/Сибмета, где, судя по всему, ценовой рост себя исчерпал и не исключена небольшая коррекция цен, активность вчера наблюдалась в бумагах 1-го эшелона и телекомах. Так, инвесторы покупали облигации АЛРОСА-23, РЖД-10, в телекомах интерес был сосредоточен в длинных выпусках Вымпелкома и МТС (с погашением в 2015-2017 гг). Таким образом, основная тенденция, вырисовывающаяся на рынке, – удлинение дюрации портфелей. Оптимизм участникам рынка добавило вчерашнее высказывание зампреда ЦБР Георгия Меликьяна о том, что Банк России не видит необходимости в повышении ставки рефнансирования в январе.

Сегодня Минфин проведет размещение ОФЗ 25076 на 30 млрд руб. Предложенный ориентир доходности на 3 года – 7,0-7,1% годовых – представляется интересным, поскольку практически предполагает минимальный дисконт к корпоративным «голубым фишкам». Для примера, облигации РЖД-10 с погашением в 2014 г торгуются под 7,3%.

Корпоративные новости

НОВАТЭК 20 января начнет road show дебютного выпуска еврооблигаций, номинированных в долларах США

Организаторами выпуска выступают BNP Paribas, Citi, Royal Bank of Scotland (RBS). Планируется, что выпуск пройдет по правилам 144A/Reg S. Fitch присвоило планируемому выпуску ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг «BBB-».