Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Вторник на рынке прошел относительно спокойно. С одной стороны, в преддверии заседания ФРС США участники торгов решили зафиксировать прибыль по UST, т.к. доходность UST-10 достигла минимальных уровней за последние два месяца. С другой, - общую поддержку рыночным настроениям оказал аукцион по голландским суверенным облигациям, прошедший без особых трудностей, а также относительно позитивные результаты корпоративной отчетности. Сильные результаты Apple, превзошедшие самые оптимистичные прогнозы, поддержат ход торгов уже сегодня. В то же время, Италия и Испания провели аукционы по краткосрочным векселям - и вновь в обоих случаях стоимость заимствования существенно возросла, а странам не удалось полностью разместить запланированный объем.

На российском рынке еврооблигаций наблюдался умеренный рост, еврооблигации отыгрывали снижение цен, произошедшее днем ранее. В силу разнонаправленного движения российского внешнедолгового рынка и базовых активов спреды с UST незначительно сузились. По итогам дня доходность UST-10 выросла до 1,97% годовых. Суверенный долг RUS-30 подрос в цене до 119,96% от номинала (+0,3%). Макроэкономические данные США по рынку жилой недвижимости за март носили смешанный характер. Продажи жилья на первичном рынке упали сверх ожиданий (на 7,1%), что было связано с резким пересмотром вверх данных за предыдущий месяц. В целом, объем продаж на первичном рынке остается стабильно ниже средних исторических уровней.

Сегодня в США завершится 2-дневное заседание ФРС, по итогам которого пройдет пресс-конференция главы ЦБ Б. Бернанке и будут опубликованы макроэкономические прогнозы. Курс монетарной политики ФРС США пока останется неизменным, а экономические показатели не так плохи, чтобы ФРС могла уже сейчас говорить о запуске нового раунда QE. Участникам торгов, вероятно, прийдется смириться с отсутствием новых стимулирующих мер, по крайней мере до окончания ребалансировки портфеля ФРС США, что обусловит постепенный выход инвесторов из UST длинной дюрации ( при условии, что новостной фон из Европы не будет ухудшаться дальше). Также в США сегодня будет опубликована статистика по заказам товаров длительного пользования за март. Boeing, Caterpillar, Credit Suisse Group, Delta Air Lines, Electrolux, GlaxoSmithKline, Harley-Davidson, Nasdaq OMX Group, SAP, Siemens обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Активность торгов в секторе рублевого долга остается повышенной. Снижение котировок в госсекторе, вызванное новостью о возможном возможном переносе сроков введения расчетов по системе Евроклир,приостановилось после появления информации о том, что Минфин возражает против изменения «правил игры». Хотя неопределенность в этом вопросе остается высокой, игроки предпочли сохранить уже накопленные позиции в ОФЗ. Сегодня настрой инвесторов по данному вопросу продемонстрируют результаты аукциона по размещению 5-летних ОФЗ на 35 млрд руб.