Комментарий по долговому рынку

Как и ожидалось, основным новостным событием, определявшим динамику финансовых рынков в понедельник, стало решение Греции отказаться от переговоров с кредиторами и провести референдум по согласию населения на предлагаемые Евросоюзом жесткие условия экономии. Референдум пройдет 5 июля, до этого времени банки Греции останутся закрыты, введен контроль за движением капитала и ограничение на снятие наличных.

Рынки в целом отреагировали умеренным снижением – цены на нефть сорта Brent снизились на 1,75%, рубль потерял 0,8% к доллару США. Американские фондовые индексы потеряли в среднем 2%, в европейских фондовых индексах реакция была более выраженной за счет падения банковского сектора Еврозоны.

Российский внешнедолговой рынок на этом фоне ослаб в пределах 0,5-1,0% в длинном сегменте суверенной кривой, квазисуверенные бумаги подешевели на 2-3% на фоне широких спредов между предложениями покупки / продажи облигаций. Кредитный риск на Россию CDS 5Y также продемонстрировал рост в пределах 10 б.п. Индикатором для внешнего долга стало снижение доходностей безрисковых активов – рост котировок наблюдался лишь на КО США и на облигации Германии. Так бенчмарковый UST-10 упал в доходности сразу на 15 б.п. – до 2,32% годовых.

Рублевый сектор отреагировал 1%-ным снижением цен ОФЗ, прежде всего – вслед за динамикой нефтяного и валютного рынков.

Греческая тема останется в центре внимания инвесторов в течение всей недели. Пока, судя по реакции рынков, инвесторы надеются на положительное голосование греков в ходе референдума, что приведет к отставке правительства СИРИЗы и перезапуск переговоров с кредиторами. По оценке ведущих инвестдомов вероятность выхода Греции из Еврозоны оценивается преимущественно в цифру не выше 50%. Вместе с тем, первые опросы населения показывают готовность голосовать «против» и инициировать выход из Евросоюза. Такой сценарий развития пока не заложен в цены большинства активов и с приближением воскресенья в случае роста вероятности его реализации – мы увидим дальнейшие распродажи на рынках.