Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Цены российских еврооблигаций в пятницу, несмотря на тихий в информационном плане день, продемонстрировали негативную динамику. В суверенном сегменте цены снизились на 30-50 б.п., в корпоративном – на 25 б.п. при более негативной ценовой динамике выпусков металлургического сектора, а также длинных бумаг телекоммуникационных компаний. Навес первичного предложения оказывает давление на обращающиеся выпуски (особенно недавно размещенные) - как минимум четыре эмитента могут провести размещения в ближайшие дни. Rus-30 завершил день на уровне 124,9% от номинала (-0,3%). Риск CDS 5Y на Россию торгуется на уровне 150 б.п. Доходность безрискового UST-10 остается в диапазоне 1,7-1,72% годовых.

На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к данным по рынку жилой недвижимости США за март (сегодня выйдет статистика по продажам на вторичном рынке недвижимости, завтра – на первичном. Во вторник в Китае будет опубликован предварительный индекс производственной активности PMI HSBC за апрель, в пятницу выйдет оценка ВВП США за 1кв13г.

Рублевые облигации

Настрой на международных рынках улучшился, что способствовало восстановлению котировок сектора рублевых гособлигаций. ОФЗ, которые с приходом иностранных участников стали более зависимы от внешних факторов, показали в пятницу ценовой рост в пределах 1% в дальнем сегменте кривой и обещают сохранение данного тренда как минимум в начале текущей недели. Этому будут способствовать спокойное окончание саммита G-20, восстановление нефтяных котировок выше критической отметки в $100/баррель, ослабление доллара на международном рынке, что поможет некоторому укреплению рубля. Корпоративный сегмент также получит свои бонусы от стабилизации нефтяных котировок и валютного рынка, хотя движение цен на вторичном рынке здесь будет не столь выраженным.

Дополнительным фактором поддержки российских активов сегодня могут стать слухи о возможном приходе Алексея Кудрина в администрацию президента. Данная новость, в случае если информация подтвердится, резко нарастит интерес иностранных инвесторов к инвестициям в рублевые активы, способствуя также и внутренним покупкам.