Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

КО США показали очередные рекордно низкие уровни доходности, ставка UST-10 опустилась до 2,4% годвых после выхода неожиданно слабых данных по занятости от агентства ADP. Так, вопреки ожиданиям, число рабочих мест в сентябре сократилось на 39 тыс, тогда как аналитики ожидали роста показателя на 20 тыс. Эти данные предваряют официальные цифры по рынку труда, которые будут опубликованы в США в пятницу. После публикации негативных цифр фондовые индексы резко упали (S&P500 терял порядка 2%). Однако закрытие фондовых рынков происходило практически «в нуле». Игроков более волнует квартальная отчетность компаний, публикация которой начнется сегодня с компании Alcoa, нежели цифры с рынка труда, которые лишь подстегнут надежды на скорое включение «печатного станка».

Также ожидают увеличения долларовой ликвидности и валютные рынки. После данных от агентства ADP доллар возобновил падение против основных мировых валют, преодолев отметку в 83 против йены и отметку в 1,39 против евро.

Российские еврооблигации на этом фоне, впрочем как и бумаги других развивающихся стран, чувствовали себя вполне уверенно. Продолжился ценовой рост как в суверенном, так и в корпоративном секторе. Размещение облигаций 10-летних ВТБ продемонстрировало высокий интерес инвесторов – спрос превысил $3,4 млрд при объеме выпуска в $1 млрд. Кредитный риск на Россию CDS-5 также продолжил сужаться, достигнув 145 б.п.

Рублевые облигации

Инвесторов рублевого рынка воодушевило уверенное укрепление рубля к бивалютной корзине и против доллара США после того, как курс национальной валюты в течение двух недель показывал обесценение против этих показателей. Как следствие, спрос на рынке усилился, сдвинув котировки с «мертвой точки». Большинство выпусков выросло в цене на 0,25-0,5% на фоне высокой активности.

Динамика валютного курса остается ключевым показателем для инвесторов в ближайшие дни.

Макроэкономика

Инфляция в России за период с 1 по 4 октября составила 0,1%, с начала года – 6,4% – Росстат

Инфляция в России за неделю с 28 сентября по 4 октября составила 0,2%. Таким образом, инфляция в последние дни сентября составила 0,1%, хотя ранее Росстат сообщал, что инфляция за месяц была на уровне 0,8%, что соответствует показателю за период с 1 по 27 сентября. Таким образом, ожидаемого нами замедления инфляции не предвидится.

Корпоративные новости

Минфин полностью разместил ОФЗ 25073; средневзвешенная доходность – 5,59%, ниже диапазона

Результаты размещения ОФЗ можно признать исключительно удачными. Спрос превысил предложение в 1,64 раза, достигнув 57,5 млрд руб при объеме эмиссии в 35 млрд руб. Более того, доходности в заявках инвесторов находились частично ниже преждложенного Минфином диапазона в размере 5,60-5,65% годовых. В результате, доходность по цене отсечения составила 5,63%, по средневзвешенной – 5,59%. Выпуск был размещен практически полностью – на 34,5 млрд руб.

Дальнейшие планы Минфина на первичном ырнке предполагают проведение аукционов 13 и 20 октября суммарно на 55 млрд руб.

ВТБ закрыл книгу по 10-летним еврооблигациям на $1 млрд

ВТБ вчера закрыл книгу по размещению еврооблигаций сроком обращения 10 лет и объемом $1 млрд. Ставка купона установлена на уровне 410 б.п. к среднерыночным свопам, что соответствует доходности 6,55% годовых. Ранее эмитент планировал размещать еще 5-летние еврооблигации, однако отказались от выпуска, поскольку основной спрос был сконцентрирован в более длинном выпуске. Спрос, по оценке эмитента, превысил $3,7 млрд. Это помогло понизить итоговую доходность – ранее предполагалось размещение с премией в 455 б.п. к свопам.

ВЭБ предварительно планирует на 13 октября открытие книги заявок на облигации серии 06 и 08

Внешэкономбанк планирует 13 октября открыть книгу заявок на облигации серий 06 и 08. Закрыть книгу заявок планируется 21 октября. Размещение намечено на 26 октября.

Объем эмиссии облигаций серии 08 - 15 млрд руб, серии 06 - 10 млрд руб. Срок обращения облигаций - 10 лет с полугодовой выплатой купонного дохода. По 8-му выпуску предусмотрена 3-летняя оферта. Ориентир по ставке купона на 3 года установлен в размере 7,25-7,50% годовых. По облигациям серии 06 предусмотрена 7-летняя оферта с ориентиром по купона на уровне 8,25-8,50%. Организаторы выпусков: ВТБ Капитал и ИК Тройка Диалог.

Технопромпроект разместил облигации на 1,2 млрд руб со ставкой купона 8,50% годовых

Срок обращения выпуска – 6 лет с полугодовой выплатой купонного дохода и 3-летней офертой на выкуп облигаций по номиналу. Ставка купона на уровне 8,50% годовых установлена на срок до оферты.