Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Большую часть дня, несмотря на сохраняющиеся риски, связанные с предстоящими выборами в Греции и проблемами с финансированием в Испании, настроения на торговых площадках оставались преимущественно позитивными. Макростатистика вторника были смешанной. Согласно предварительным данным, гармонизированная инфляция в Германии в мае замедлилась с 2,2 до 2,1% г/г. Усилия Испании по сокращению дефицита бюджета усложняют макроэкономическую ситуацию, провоцируя рост безработицы и снижение экономической активности в целом, о чем свидетельствуют выходящие макроданные. Так, розничные продажи в апреле обвалились на 9,8%г/г, что максимально с 2003 года, после падения на 3,8% в марте. Итальянское правительство во вторник разместило весь запланированный объем векселей (8,5 млрд евро), при этом доходность бумаг при размещении выросла (2% против 1,8% месяцем ранее), а спрос сократился (1,61 против 1,71 ранее). В среду правительство Италии запланировало размещение среднесрочных облигаций на 6,25 млрд евро. В то же время, позитивно рынок воспринял данный по рынку недвижимости США - падение цен на жилье в 20 крупнейших городах США замедлилось в марте до минимальных с декабря 2010 года 2,6%. Неожиданностью для участников торгов стал индекс потребительского доверия США за май, снизившийся до минимального за 4 месяца уровня. Индекс сократился с пересмотренных вниз 68,7 пункта до 64,9 пункта (прогнозировался рост до 69,6 пункта).

Спрос в UST во второй половине воcстановился - доходность 10-летнего бенчмарка на конец торгов составила 1,74% годовых. Быстрая смена настроений и высокая волатильность, продолжают ограничивать торговую активность на российском внешнедолговом рынке, цены по итогам дня практически не изменились. Сегодня глава ЕЦБ М.Драги выступит с речью в Брюсселе, Европейская комиссия опубликует сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны в мае, в США выйдут цифры по незавершенным сделкам с недвижимостью за апрель.

Рублевые облигации

На долговом рынке продолжалось снижение котировок, активность торгов во вторник возросла. Биржевой оборот в негосударственном секторе впервые с конца апреля превысил 7 млрд руб. Помимо фактора дефицита рублевой ликвидности и высоких ставок денежного рынка (1- дневный Miacr вчера достиг 6,5% годовых) поддержку негативным настроениям вновь оказывал внешний фон. Сегодня поводов для стабилизации рынка также не наблюдается. Более того, негативная динамика азиатских площадок и очередное снижение курса евро, являющиеся реакцией на понижение рейтинга Испании одним из американских рейтинговых агентств и опасения относительно снижения рейтингов итальянских банков агентством Moody's, продолжат оказывать понижательное давление на цены рублевого долга сегодня. В условиях столь слабой конъюнктуры Минфин в очередной раз отказался от размещения ОФЗ.