Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Большую часть четверга, несмотря на противоречивые новостные потоки, рынок оставался позитивно настроенным. В то же время, ощущалось давление продавцов в суверенных бумагах южных стран Европы. Так, Испания в четверг проводила аукционы по гособлигациям со сроками обращения 2 года, 5 и 7 лет на общую сумму 2,98 млрд евро. Доходность бумаг с погашением в 2014г при размещении поднялась до 5,204% по сравнению с 4,335%ранее. Пятилетний выпуск был продан под 6,459% против 6,072% в прошлом месяце, доходность 7-летних облигаций выросла до 6,701%. Франция успешно разместила три транша суверенных выпусков. Средневзвешенная доходность на аукционе по 5-летним бумагам упала до рекордного минимума в 0,86% годовых против 1,43% в июне

Корпоративная отчетность дня носила смешанный характер. В то же время, макроэкономическая статистика дня вновь оказалась слабой. Так, число первичных обращений за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 34 тыс. - до 386 тыс (ожидалось 365 тыс) . Продажи домов на вторичном рынке жилья США в июне неожиданно упали на 5,4%. ( прогнозировался рост на 1,5%). Индекс опережающих экономических показателей США в июне снизился больше прогнозного ровня(на 0,3% против прогнозных 0,1%).По итогам дня доходность UST-10 составила 1,51% годовых ( изменяясь в диапазоне 1,48-1,52% годовых).

Цены российских еврооблигаций в четверг выросли вслед за мировыми площадками на слухах о том, что за счет Европейского фонда стабильности можно будет покупать испанские облигации, спреды с базовыми активами продолжили сужаться. Rus-30 подрос до 124,5% от номинала, Rus-42 прибавил еще 0,5п.п. (117,1% от номинала), корпоративный сегмент внешнедолгового рынка в среднем вырос в цене на ¼ п.п. CDS 5Y торгуются на уровне 186 б.п. (-4 б.п.). Пятница, вероятно, пройдет спокойно. Выхода важных макроэкономических данных на последний день недели не запланировано.Сегодня пройдет телеконференция Еврогруппы, на которой будет обсуждаться и, как ожидается, должна быть одобрена программа финансовой помощи банковскому сектору Испании. General Electric, Schlumberger, US Airways Group, Vodafone Group обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга сохраняет позитивный настрой на уровне достаточно высокой активности для середины лета. Укрепление рубля и восстановление нефтяных цен оказывают поддержку игрокам. На фоне улучшения рыночной конъюнктуры наблюдается постепенная активизация эмитентов. Объем предложения новых выпусков нарастает. Вместе с тем, стоимость привлечения выросла на 200-250 б.п. посравнению с 1Кв2012г, тогда как дюрация размещаемых выпусков сократилась. В результате большинство компаний предпочитают подождать с выходом на первичный рынок в надежде на некоторое снижение ставок.

Корпоративные новости

Сбербанк доразместил 10-летние еврооблигации на $750 млн

Объем доразмещения составил $750 млн. Размещение прошло ниже заявленного ориентира - итоговая доходность составила 5% годовых, при ориентире, выставленном на уровне около 5,06%годовых. Организаторы размещения :Barclays, BNP Paribas, Citi и ИК "Тройка Диалог".