Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Более выраженный ценовой рост сегодня возможен в рублевых облигациях первого эшелона


[11.03.2013]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Фондовые индексы в конце прошлой недели продемонстрировали рост, поводом для оптимизма инвесторов стали статданные из США, существенно превзошедшие прогнозы. Так, безработица неожиданно снизилась до минимума с декабря 2008 года (7,7%). В феврале было создано 236 тыс рабочих мест (ожидалось 165 тыс, 119 тыс месяцем ранее). Динамика инфляционных показателей, тем не менее, позволяет ФРС США сохранять свои стимулирующие меры. Доходность длинных UST подскочила на 15 б.п. На текущей неделе в США пройдут аукционы по 3-,10- и 30-летним выпускам. Оптимистичные настроения на рынке также поддерживает ожидание расширение мер поддержки монетарного характера от ЦБ Японии со сменой руководства в конце марта.

Рост доходности базовых активов (по UST-10 доходность в пятницу касалась уровня в 2,08% годовых), а также слабая статистика Китая (резкое ускорение инфляции, замедление роста промышленного производства и розничных продаж в феврале) как ориентира для EM, вероятно, восстановят давление продавцов на суверенные выпуски российского внешнедолгового рынка, а также длинные квазисуверенные бумаги. Rus-30 снизился в цене до 123,3% от номинала ( на 70-80 б.п. в цене отступили выпуски суверенной кривой РФ за праздники, при более существенном снижении длинного выпуска Rus-42). В то же время с учетом возросшего “аппетита к риску” можно ожидать сильной динамики высокодоходных бумаг. Риск на Россию CDS 5Y снизился до 139 б.п.

Рублевые облигации

В предпраздничный четверг рынок рублевого долга был неактивным. В секторе ОФЗ продолжилось сползание котировок в длинном конце кривой доходности. Сегодня, вероятно, участники рынка отреагируют на внешний позитивный фон, вызванный хорошим отчетом по рынку труда США. Мы ожидаем более выраженный ценовой рост среди облигаций 1- го эшелона корпоративного сектора. Вместе с тем, на денежном рынке на этой неделе ожидается повышение ставок в преддверии начала налогового периода. Также фактор ослабления рубля будет играть против долгового рынка.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов