Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Особых изменений на рынке валютных облигаций в конце недели не произошло из-за закрытия многих торговых площадок в силу праздничных дней. Но уже с утра в преддверии аукционов по КО США, которые стартуют сегодня и будут продолжаться до среды (сегодня будут предложены 2-летние облигации примерно на $35 млрд), доходность американского бенчмарка UST-10 начинает расти (примерно +3 б.п. по сравнению с пятницей). Улучшающиеся данные макроэкономической статистики США всё также вселяют оптимизм во многих инвесторов и стимулируют продажи Treasuries. На этой неделе наиболее интересными цифрами, выходящими в США, станут декабрьские данные по индексу потребительского доверия (ожидается рост показателя с 54,1 до 56,4 пунктов) а также значение индекса деловой активности в производственном секторе ISM Manufacturing и блок статистики с рынка недвижимости за ноябрь (незавершенные сделки по покупке недвижимости и расходы на строительство).

Решение Китая об изменении на 25 б.п. базовой ставки (до 5,81%) и ставки по депозитам (до 2,75%), направленное на сдерживание инфляции, которая уже сейчас существенно выше целевого уровня, не привнесло каких-то резких изменений и волнений на рынок, так как не было ни для кого сюрпризом и слишком давно ожидалось.

В то же время долговые проблемы Европы продолжают оставаться одной из основных тем дискуссий на рынке: несмотря на подтверждение рейтинга Франции агентством S&P, появилась информация, что агентство Fitch Ratings ( следом за рейтингами Португалии и Ирландии) может пересмотреть прогноз рейтинга Франции на “негативный”.

Рублевые облигации

В пятницу, несмотря на то, что западные площадки были закрыты в связи c отмечанием Рождества, активность в секторе рублевого долга оставалась высокой. Порядка четверти биржевого оборота, составившего 9,2 млрд руб, пришлось на «голубые фишки». Сделки были сосредоточены в выпусках Газпромнефти, Вымпелкома, Атомэнергопрома. Инвесторов успокоило решение Банка России не повышать ставку рефинансирования. Регулятор ограничился лишь повышением депозитной ставки. И, хотя участники рынка не сомневаются, что ключевая ставка будет повышена в 1 квартале 2011 г, это событие уже заложено в цены. Поэтому в пятницу после опубликования итогов заседания ЦБ, мы наблюдали уверенный спрос, вылившийся в укрепление котировок.