Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Оптимизм инвесторов, способствовавший росту фондовых индексов в пятницу, оказался недолговечен. Вчера спрос на безрисковые активы вернулся на фоне очередной слабой статистики из США. Вышедшие данные по доходам населения в США оказались хуже прогнозов, составив 0,2%. Более того, показатель личных располагаемых доходов снизился впервые с января текущего года, составив (–0,1%). Это стало еще одним подтверждением хрупкости экономического роста в США и невозможности его продолжения при отсутствии позитивных тенденций на рынке труда. В этой связи еще более важными становятся данные по безработице и числу новых рабочих мест в экономике, которые будут опубликованы в пятницу.

На этом фоне фондовые индексы США потеряли 1,5%, тогда как ставки по КО США снова пошли вниз – UST-10 вернулся к отметке 2,53% (-12 б.п.). Еще более значительным стало падение в Азии – Nikkei в течение торговой сессии снижался на 3,5% на фоне возобновившегося укрепления йены. Действия Банка Японии, направленные на сдерживание укрепления национальной валюты, не принесли должного эффекта. В результате йена после краткосрочного снижения, укрепилась на 0,8% к доллару США.

Сегодня выйдут данные по индексу доверия потребителей США. Также, в условиях слабой статистики с рынка жилья, интересными станут показатели по индексу стоимости домов в США. Некоторые ориентиры относительно позиции ФРС сможет дать сегодняшний отчет о последнем заседании ФРС, на котором было принято решение о реинвестировании средств от погашения ипотечных облигаций в КО США.

Рублевые облигации

Рублевый рынок в понедельник оставался крайне пассивным. Объем биржевых торгов едва достиг 2 млрд руб – что является минимальным значением с конца прошлого года. Инвесторы не готовы принимать стратегических решений в условиях растущей нестабильности мировых рынков и угрозы замедления экономического роста в США.

Сегодня пройдет заседание Банка России относительно ставки рефинансирования. Скорее всего, ЦБ оставит ставку без изменений. Однако инвесторам будут интересны комментарии регулятора относительно растущей инфляционной угрозы.

Корпоративные новости

РСХБ закрыл книгу заявок по облигациям на 10 млрд руб.; ставка купона на 2 года – 7,20% годовых

Вчера РСХБ закрыл книгу по двум выпускам биржевых облигаций суммарно на 10 млрд руб. Ставка купона на срок до 2-летней оферты была установлена в размере 7,2% годовых, что находится внутри границы ранее объявленного диапазона в 7,0-7,5%. Ранее мы полагали, что эмитент может привлечь средства ниже объявленного диапазона. Однако ухудшение рыночной конъюнктуры, наблюдающееся с начала прошлой недели и неопределенность дальнейших трендов заставили инвесторов занять более осторожную позицию.

Срок обращения выпусков – 3 года с полугодовой выплатой купонного дохода и 2-летней офертой на выкуп облигаций по номиналу. Расчеты по размещению облигаций пройдут на ФБ ММВБ 1 сентября.