СКОРО

Банк России завтра проводит заседание по ставкам. Мы ожидаем сохранение ставок РЕПО на 1 день и 7 дней, а также снижение процентных ставок по операциям предоставления ликвидности на длительный срок на 0.25 п.п. На текущий момент ставки по предоставлению ликвидности под активы или поручительства находятся в диапазоне 7–8% годовых на срок от 1 месяца до года. Ожидания о снижении ставок по длинным операциям уже отражены в действиях крупнейших банков: с начала апреля задолженность банков по кредитам ЦБ под активы или поручительства уменьшилась в 3 раза (с 376 млрд руб. до 112 млрд руб.).

При этом мы полагаем, что ускорение инфляции в апреле помешает ЦБ снизить ставки по основным операциям предоставления ликвидности – аукционному РЕПО на 1 день и на неделю – с текущих 5.5% годовых, но ожидаем снижения ставок на 0.25 п.п. до конца года в случае замедления инфляции.

Сбербанк на текущей неделе проводит road show в Азии и США перед возможным выпуском субординированных евробондов, номинированных в долларах. Объем сделки и параметры будут определены по итогам встреч. Менеджмент Сбербанка ранее заявлял, что банк в 2013 году планирует разместить субординированные евробонды на сумму около $2 млрд.

СЕГОДНЯ

Минфин сегодня должен объявить ориентир по доходности ОФЗ. На завтрашнем аукционе Минфин планирует предложить десятилетние облигации ОФЗ 26211 на сумму 30 млрд рублей и пятилетние ОФЗ серии 25081 на сумму 10 млрд руб. Доходность выпусков вчера на закрытие составила 6.6% годовых по ОФЗ 26211 и 6.14% годовых – по ОФЗ 25081.

Росказначейство сегодня проведет размещение на 5-недельные депозиты до 50 млрд руб. Минимальная процентная ставка установлена в размере 6% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Розничные продажи в США оказались несколько лучше ожиданий. Розничные продажи в США в апреле 2013 г. выросли на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные министерства торговли страны. По консенсусу в Bloomberg ожидалось снижение продаж на 0.3%. Данные за март, однако, были ухудшены: падение показателя за март пересмотрено с 0.4% до 0.5%, что в значительной степени нейтрализует позитив, и в целом статистика оказывается нейтральной.

Внутренний рынок

Федеральный бюджет в январе–апреле 2013 года исполнен с дефицитом в размере 72 млрд рублей, или 0.4% ВВП, сообщила замминистра финансов РФ Татьяна Нестеренко.

По ее словам, доходы бюджета РФ за этот период составили 4.22 трлн. рублей, или 20.9% ВВП. При этом в соотношении с прогнозным показателем на год они составили 32.8%. Расходы бюджета сложились на уровне 4.29 трлн. рублей, или 21.3% ВВП (31.9% от прогноза на год). Нефтегазовые доходы бюджета в январе–апреле составили 2.09 трлн. рублей, или 10.4% ВВП.

Так как в январе–марте 2013 г. бюджет был исполнен с дефицитом в размере 141.1 млрд руб., бюджет в апреле был исполнен с профицитом 69 млрд руб.