СКОРО

Завтра Банк России проводит заседание по ставкам. По консенсус прогнозу ожидается сохранение основных параметров, но мы полагаем, что снижение инфляции и ожидаемое замедление промпроизводства дают достаточные основания для снижения ставок на 0.25 п.п. по основным операциям ЦБ.

СЕГОДНЯ

В четверг выходит предварительная оценка ВВП США за 3 кв. Практически все участники опроса Bloomberg прогнозируют ускорение ВВП в прошедшем квартале по сравнению со 2 кв. В среднем прогноз составляет 2.5% в годовом выражении по сравнению с 1.3% во 2 кв. и 0.4% в 1 кв. 2011 г.

Банк Японии увеличил объем выкупа бумаг. Японский ЦБ принял решение о расширении программы выкупа активов, составлявшей 15 трлн иен, еще на 5 трлн иен.

ВЧЕРА

Саммит лидеров ЕС состоялся. После долгих и тяжелых переговоров была принята схема антикризисного плана, но на ее доработку потребуется еще время. План включает в себя следующие основные моменты:

- Согласован дисконт по греческим облигациям в размере 50%, который будет предложен частным кредиторам. Греция получит дополнительно от ЕС и МВФ до 100 млрд евро в рамках новой программы поддержки.

- Фонду финансовой стабильности позволили предоставлять гарантии. Таким образом, возможности фонда действовать с плечом увеличат его потенциал в 4–5 раз до примерно 1 трлн евро. Механизм не до конца выработан, и предстоит его доработка в ноябре. Фонд может быть увеличен за счет создания SPV с участием частного капитала.

- Выработана схема рекапитализации банков еврозоны. До середины 2012 г. банки должны увеличить капитал первого уровня (core tier 1) до 9% в первую очередь за счет привлечения частного капитала, средств национальных правительств или за счет EFSF, если первые два источника недоступны/недостаточны.

- Принят ряд ограничений по бюджетным параметрам и долгу Италии и Испании.

Достигнутые договоренности существенно увеличат поддержку проблемных стран. Так как механизм до конца не доработан, в краткосрочном плане есть некоторые риски подновления разногласии между странами. Окончательное решение долговой проблемы в еврозоне возможно только тогда, когда будет согласованна бюджетная политика стран ЕС (будет достигнут фискальный союз), а это многолетний процесс.

Внутренний рынок

Минфин провел сильный аукцион. На аукционе ОФЗ 25079 было размещено бумаг на 9.7 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. без предоставления премии к рынку. Спрос составил 15.75 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 7.94% годовых, по цене отсечения – 7.95%, совпав с верхней границей ориентира Минфина.