Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Приватизация части госпакета Сбербанка уменьшит эмиссию ОФЗ в 2013 году


[17.09.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Завтра, 18 сентября, Росказначейство предложит банкам разместить на 35-дневные депозиты до 25 млрд руб. Установленная минимальная процентная ставка размещения составляет 6.2% годовых.

СЕГОДНЯ

Приватизация части госпакета Сбербанка уменьшит эмиссию ОФЗ в 2013 г. Банк России сегодня объявил о намерении продать часть пакета принадлежащих ему обыкновенных акций Сбербанка, составляющий 7.58% уставного капитала банка. Минимум в диапазоне по цене объявлен на уровне 91 руб. за акцию.

Согласно годовой отчетности ЦБ, балансовая стоимость доли ЦБ (57.58%) в уставном капитале Сбербанка составляет 84.004 млрд руб., тогда как рыночная капитализация Сбербанка превышает 2 трлн руб. и, соответственно, доля ЦБ оценивается рынком в 1151.6 млрд руб. Прибыль от реализации 7.58%-ного пакета составит порядка 140 млрд руб., а в бюджет Банк России направит не менее 75% этой суммы, т.е. 105.5 млрд руб.

Поскольку вложения Банка России в уставные капиталы кредитных и других организаций, учитываются по цене приобретения, переоценки оставшихся 50%+1 акция не будет.

Таким образом, эффект для федерального бюджета от приватизации пакета Сбербанка со- ставит примерно 105.5 млрд руб., что будет учтено в финансировании дефицита на 2013 г. При прочих равных условиях на такую величину можно уменьшит выпуск ОФЗ.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Решение ФРС, которое было обнародовано в четверг, привело в пятницу к бегству из казначейских облигаций США. Доходность 10-летних облигаций США увеличилась на 15 б.п. за день, до 1.87%, на фоне опасений увеличения инфляции после запуска очередной программы по выкупу облигаций Федеральным резервом США.

В Европе встречи министров финансов в конце недели не привели к прорывным решениям. Появились сомнения относительно того, сможет ли ЕЦБ осуществлять с начала следующего года надзор над всеми банками в ЕС, как это планировалось в качестве необходимого условия для прямой рекапитализации банков (без увеличения госдолга) из EFSF/ESM. Такие со- мнения высказали Германия, Нидерланды и Дания, тогда как Франция поддерживает идею как можно скорее запустить единый банковский надзор. Перенос сроков в первую очередь коснется Испании, и может вынудить правительство страны обратиться за помощью к европейским фондам и МВФ, тогда как испанские власти всячески стремятся обойтись без про- граммы от тройки ЕС – ЕЦБ – МВФ.

Внутренний рынок

НРД планирует в октябре подать все документы на получение статуса ЦД. Глава НРД Эдди Астанин сообщил, что НРД планирует во второй половине октября направить в Федеральную службу по финансовым рынкам вторую часть документов на получение статуса центрального депозитария. По его словам, НРД готовит и направляет необходимые для аккредитации документы в ФСФР по мере вступления в силу подзаконных актов, регламентирующих требования к ЦД.

К декабрю НРД надеется получить статус центрального депозитария. Мы полагаем, что в текущем году маловероятно, что Euroclear и Clearstream получат прямой доступ к рынку ОФЗ. В лучшем случае это произойдет в январе 2013 г. Таким образом, срок доступа откладывается еще на некоторое время.

Сбербанк не исключает повышения ставок по кредитам после решения ЦБ. Об этом заявил в пятницу глава банка Герман Греф по итогам заседания наблюдательного совета кредит- ной организации. Он оценил текущую ситуацию с ликвидностью банков как «непростую», и по его мнению она «должна быть рассмотрена Центральным банком, и правительством должны быть предприняты меры, чтобы стабилизировать процент». По словам Г.Грефа, если этого сделано не будет, «то мы видим существенный рост стоимости заимствований, что, безусловно, негативно скажется на темпах экономического роста».

РЕСО-Гарантия 21 сентября планирует начать сбор заявок инвесторов на приобретение облигаций второй серии объемом 5 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона облигаций установлен в диапазоне 8.7–9% годовых, ему соответствует доходность к годовой оферте на уровне 8.89–9.20% годовых. Напомним, что в начале сентября эмитент разместил облигаций на 5 млрд руб. с купоном 9.40% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте в размере 9.62% годовых. Тогда сообщалось, что общий объем спроса по итогам размещения превысил 11 млрд рублей.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: