СКОРО

Неделя заседаний. В предпраздничную неделю основное внимание инвесторов будет направленно на заседания ФРС и ЕЦБ, а также на статистику по занятости в США за апрель. Итоги заседания Федрезерва станут известны 1 мая. Изменения программы выкупа бумаг не ожидается, но напомним, что в период с последнего заседания статистика по широкому списку показателей продемонстрировала замедление экономической активности, поэтому будем ждать оценки ситуации в пресс-релизе.

В четверг ЕЦБ проводит заседание по ставкам. В последние дни увеличилось число аналитиков, ожидающих снижения ставок ЕЦБ. По состоянию на сегодняшний день 32 из 54 опрошенных Bloomberg аналитиков ожидают снижения ставок до 0.5%.

СЕГОДНЯ

На внутреннем рынке сегодня проводится уплата НДПИ, что поддержит ставки на денежном рынке на уровне выше 6%.

В календаре отметим выход статистики по ВВП США – по консенсус-прогнозу Bloomberg рост в первом квартале составил 3% в годовом исчислении после 0.4% в IV кв. 2012 г.

Банк Японии на своем заседании сегодня подтвердил намерение удвоить денежную базу за 2 года. В начале апреля японский ЦБ заменил базовую процентную ставку overnight на прямое таргетирование денежной базы, которая будет расти на 60–70 трлн иен ($600–700 млрд) в год. Таким образом из заявления следует, что программа по выкупу облигаций сохранится в объеме 7 трлн иен в месяц, как было объявлено 4 апреля. При этом, как показала статистика, пока дефляция в Японии увеличивается, и в марте достигла 0.5% по показателю без учета свежих продуктов после дефляции на 0.3% месяц назад. По общему показателю CPI дефляция составила 0.9% г./г., что хуже прогноза и значения за февраль (-0.7%).

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Президент РФ Владимир Путин в ходе вчерашней «прямой линии» заявил, что параметры повышения тарифов на услуги естественных монополий могут быть несколько скорректированы в сторону понижения, хотя это и отразится на инвестиционных планах этих монополий. Минэкономразвития не замедлил с реакцией, и вчера Интерфакс сообщил о предложение министерства по снижению темпов индексации тарифов в 2014–2015 гг. на газ до 5% с 15%, как это планировалось раньше, и на тарифы для сетевых организаций – до 6% с запланированных ранее 9–10%. Относительно снижения темпов индексации тарифов на текущий год пока предложений не поступало, поскольку сроки для возможного пересмотра очень короткие: индексация по плану проводится с 1 июля на 15% на газ и на 10% – на электроэнергию.

Предложение о замедлении индексации тарифов понизит инфляционные ожидания в среднесрочном плане, что развязывает руки ЦБ РФ по снижению ставок, и позитивно для долгового рынка в целом, но для отдельных крупных заемщиков (ФСК, Газпром) чревато ухудшением финансовых показателей и увеличением предложения долга для финансирования инвестпрограмм.