Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Паника на внешнем рынке вчера не обошла российские суверенные еврооблигации


[16.03.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Аукционы ОФЗ во втором квартале

Во втором квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на сумму 330 млрд руб. С учетом погашения ОФЗ на сумму 115 млрд руб. в этот же период, чистое привлечение на внутреннем рынке составить 115 млрд руб.

Тем не менее, Минфин в последнее время временами вносит существенные изменения по графику аукционов. Напомним, что изначально планы по размещению на 1 кв. предполагали размещение ОФЗ на 300 млрд руб., но в итоге Минфин в феврале увеличивал предложение, и может «перевыполнить» план за квартал. Так, по состоянию на 9 марта уже было размещено ОФЗ на сумму 248 млрд руб. по номиналу, а по предварительному графику Минфин планирует разместить бумаг еще на 75 млрд руб.

По срокам во 2 кв. Минфин вновь планирует в основном размещение среднесрочных ОФЗ. Так, общий объем предложения 3-х и 5-летних бумаг в июне составит 230 млрд руб.

Отметим, что профицит бюджета за первые 2 месяца года составил 52.8 млрд руб. Несмотря на профицит в начале года, по закону о бюджете дефицит за 2011 г. составит 1.8 трлн руб. (из расчета цены на нефть $75 за баррель), что является ориентиром для Минфина в программе заимствований.

СЕГОДНЯ

Минфин сегодня разместит ОФЗ 25077 на сумму 30 млрд руб. Ориентир по доходности составляет 7.5–7.6% годовых.

Сегодня пройдет аукцион по размещению Т-bills Португалии с погашением 23 марта 2012 г. Объем выпуска составит 0.75–1.25 млрд евро, согласно предварительному графику португальского Института управления госдолга (IGCP). Агентство Moody’s сегодня понизило рейтинг страны на две ступени до «А3» из-за ухудшения прогноза роста экономики и рисков невыполнения планов правительства по сокращению дефицита. На наш взгляд, решение уже заложено в котировках португальского долга. Отметим, что аналогичное решение S&P было принято в конце ноября прошлого года.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Паника на внешнем рынке вчера не обошла российские суверенные еврооблигации. Доходность RUS30 по итогам дня увеличилась на 8 б.п. до 4.71% годовых. На наш взгляд, ситуация в Японии еще не стабилизировалась, поэтому не исключаем давления на котировки со стороны продавцов до конца недели.

Пока внимание инвесторов обращено на Японию, ФРС осталась несколько в стороне. В решении FOMC обратим внимание на весьма позитивную оценку роста экономики, что можно расценивать как сигналы о прекращении денежных стимулов. Тем не менее, QE2 будет исполнена в полном объеме.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: