СКОРО

Нижегородская область 7 октября начнет размещение 5-летних облигаций на 5 млрд руб. Ориентир ставки первого купона -- 8.5–9% годовых. Ценные бумаги имеют 10 полугодовых купонов. Ставка 1-го купона определяется по результатам book building, ставка 2–6 купонов приравнивается к ставке первого, ставка 7–8 купонов признается равной ставке 1-го за вычетом 0.5% годовых, 9–10 купонов признается равной ставке 1-го купона за вычетом 1% годовых. Выпуск имеет амортизационную структуру погашения – 30% номинала облигаций будет погашено 3 октября 2013 г., 40% номинала 2 октября 2014 г. и 30% номинала – 7 октября 2015 г.

СЕГОДНЯ

Статистика и выступление Бена Бернанке

Сегодня выходит статистика по ВВП США за 2 кв., а также глава ФРС Бен Бернанке выступает перед Сенатом США с отчетом по применению закона Додда-Франка. Закон является составной частью реформы функции финансовой системы, содержащей в т.ч. увеличение надзорных функции ФРС, применение Правила Волкера об ограничении операции собственного портфеля ценных бумаг банков, проведение стресс-тестов и т.п. Доклад уже размещен на сайте ФРС. В нем глава ФРС сообщает, что до 1 декабря ФРС намерена раскрыть детальную информацию о своих операциях по предоставлению ликвидности и отдельных кредитов в рамках разных программ в период с 1 декабря 2007 г. по 20 июля 2010 г.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Минфин постепенно сворачивает кредитование регионов

Минфин в течение двух лет собирается постепенно свернуть практику предоставления регионам трехлетних бюджетных кредитов по льготной ставке, сообщил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая в Совете Федерации. Данный инструмент оказал поддержку субъектам РФ во время кризиса в условиях высоких ставок на кредитные ресурсы. Пока этот инструмент сохраняется, однако уже с 2011 года ставка по этим кредитам будет повышена до одной второй ставки рефинансирования, а впоследствии их предоставление и вовсе будет прекращено.

Мы полагаем, что отмена льготного кредитования постепенно возобновит предложение субфедерального долга в среднесрочном плане. Дефицит бюджетов регионов составил 329 млрд руб. в 2009 г. по сравнению с 54 млрд рублей в 2008 году. Дефицитные бюджеты в 2009 году имели 62 региона, в 2008 году их было 44.

Ситроникс отложил размещение

Размещение биржевых облигаций серии БО-02 на 3 млрд руб. отложено пока на неопределенное время по просьбе некоторых крупных инвесторов, не успевших пройти внутренние процедуры одобрения участия в размещении, сообщила компания. Книга заявок инвесторов на приобретение этих бумаг была открыта в период с 17 по 27 сентября.

Некоторые подробности исполнения ЛУКОЙЛом опциона по выкупу акций у ConocoPhillips

В частности, для финансирования исполнения опциона глава компании В. Алекперов заложил 9% акций ЛУКОЙЛа синдикату банков во главе с UBS по кредиту, составившему по экспертным оценкам $2.4–2.6 млрд, сообщил Интерфакс. После этого ЛУКОЙЛ исполнил опцион по выкупу указанного пакета акций с одномоментной продажей этого пакета банку UniCredit. Через два дня ЛУКОЙЛ приобрел ноту банка UniCredit в отношении 17.5 млн акций, заплатив за нее $980 млн. На оставшиеся у UniCredit акции у ЛУКОЙЛа есть опцион на выкуп.

Таким образом, после выкупа части акций у ConocoPhillips по указанной выше схеме в распоряжении ЛУКОЙЛа от синдицированного кредита остается около $1.2–1.6 млрд. Напомним, что в начале текущей недели председатель совета директоров ЛУКОЙЛа В. Грайфер заявил, что ЛУКОЙЛ собирается выкупать оставшиеся у ConocoPhillips 6.15% своих акций. Минимальная цена такого пакета составляет $2.8 млрд (в соответствии с соглашением сторон, до 1 января 2011 г. цена продаваемой акции должна быть не меньше $53.25). Ожидаемый размер EBITDA за 3 кв. может составить около $3.5 млрд. Таким образом, по нашим расчетам, ЛУКОЙЛ имеет возможность выкупить оставшиеся акции за счет остатков синдицированного кредита и собственных средств без привлечения нового долга, что гарантирует ему сохранение рейтинга на инвестиционном уровне.

Внешний рынок

Вчера состоялось выступления ряда президентов федеральных банков, входящих в ФРС, но как отмечает Bloomberg, у каждого из них свое мнение о том, надо ли увеличивать программу по выкупу бумаг ФРС. В частности, глава ФРБ Бостона Ерик Розенгрен полагает, что ФРС должна принимать новые обдуманные меры, чтобы добиться снижением безработицы в рамках разумного срока. На другом конце спектра мнений находится президент ФРБ Филадельфии Чарлс Плосер, который предполагает, что новая волна выкупа бумаг подорвет доверие в ФРС, тем более что, по его мнению, выкуп длинных казначейских бумаг вряд ли окажет влияние на безработицу и ВВП в краткосрочном плане.

Отметим, что глава ФРБ Бостона имеет право голоса на заседании по денежной политике в отличии от главы ФРБ Филадельфии. Более точно позиция ФРС будет известна 12 октября, когда выйдет стенограмма последнего заседания FOMC.