СКОРО

Минфин планирует в I квартале 2013 г. разместить ОФЗ на сумму 305.6 млрд рублей. Объем чистой эмиссии ОФЗ за квартал незначителен: всего 10 млрд руб., поскольку в этот же период погашаются три выпуски ОФЗ общим объемом 296 млрд руб. В январе чистая эмиссия ОФЗ отрицательна, поскольку погашаются ОФЗ на сумму 150 млрд руб., а Минфин проведет три аукциона по размещению ОФЗ на общую сумму 102.265 млрд руб. В частности, к размещению 13, 23 и 30 января будут предложены новый выпуск 10-летних ОФЗ, новый выпуск 15-летних ОФЗ, а также выпуски 26210 и 26208. В феврале объем размещения составит 104.9 млрд рублей (против погашения на сумму 100 млрд руб.), в марте – 98.4 млрд руб., тогда как объем погашении в марте составит 46 млрд руб.

Предложение Минфина сконцентрировано в сегменте со сроком до погашения 10–15 лет. В общей сложности за квартал планируется размещение 15-летнох ОФЗ на сумму 100 млрд руб., 10-летних на сумму 103 млрд руб., 7-летних на 72 млрд руб. и 5-летних на 30 млрд руб.

Незначительный объем чистой эмиссии ОФЗ и снижение инфляционных ожиданий, на наш взгляд, могут поддержать спрос на ОФЗ. Вместе с тем, пока неизвестно когда будет запущена торговля ОФЗ через Euroclear. Ранее представители Еuroclear Bank заявляли о готовности начать операции сразу после рождественских праздников, впоследствии срок был сдвинут на январь, после выяснения некоторых вопросов касательно налогообложения и раскрытия информации, направленных им Минфину и ФСФР.

СЕГОДНЯ

Внешний рынок: Сегодня ожидается возобновление дискуссии по налоговым льготам и по расходам бюджета в США в Сенате страны.

Внутренний рынок: федеральное казначейство сегодня проводит аукцион по размещению на депозитах банков до 38.6 млрд руб. на срок до 11 января 2013 г. под минимальную ставку 6.5% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Министр финансов США Тимоти Гайтнер пообещал предпринять все меры для предотвращения дефолта страны: 31 декабря будет достигнут текущий верхний предел госдолга США, и чтобы предотвратить дефолт, Минфин высвободит примерно $200 млрд, чего в обычных условиях хватает примерно на 2–2.5 месяца.

Таким образом, повторяется история начала августа 2011 г., когда только после достижения порога по долгу было принято решение о снижении госрасходов.