СЕГОДНЯ

Минфин предложит небольшую премию на аукционе ОФЗ

Ориентир по доходности ОФЗ серии 25077 – 7.5–7.65% годовых на аукционе сегодня против доходности близких по дюрации выпусков на уровне 7.5% годовых. Таким образом, премия может составить до 15 б.п.

Внешний рынок: в ожидании стенограммы FOMC

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Ориентиры Минфина вместе с тем, что рынок уже проникся ожиданиями роста ставок, во вторник спровоцировали рост доходности по бумагам первого эшелона.

Локо-банк (–/В2/В+) открыл книгу заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-01 объемом 2.5 млрд руб. Ориентир ставки 1–2 купонов облигаций находится в диапазоне 8.5–9% годовых, что соответствует доходности на уровне 9.2–9.73% годовых к годовой оферте.

Среди банковских бумаг, кроме проходящих размещений Альфа-банка и Промсвязьбанка, на первичный рынок вновь выходит Кредит Европа банк (–/Ва3/ВВ-), который размещает облигации 6-й серии объемом 4 млрд руб. По трехлетнему выпуску объявлена 1.5-годовая оферта. Ориентир ставки 1-го купона облигаций находится в диапазоне 8.4-8.9% годовых, что соответствует доходности на уровне 8.58-9.1% годовых к 1.5-годовой оферте. Банк уже собирал заявки на этот выпуск облигаций в период с 24 ноября по 8 декабря 2010 года, однако отказался от размещения бумаг в связи с негативной конъюнктурой рынка. Ориентир ставки купона тогда находился в диапазоне 7.3-7.95% годовых.

Внешний рынок

Размещение первого выпуска облигации Европейского стабилизационного фонда (EFSF) прошло «на ура». Спрос превысил предложение (5 млрд евро) более чем в 8 раз. Доходность 5 летнего выпуска по итогам размещения составила 2.89% годовых (mid swaps+6 b.p.). Газета WSJ сообщает, что примерно 38% выпуска взяли инвесторы из Азии. Спрос со стороны центральных банков тоже был высоким и составил 43%. В том числе Япония купила более 20% выпуска, Германия – 12%, Франция 7%, по информации WSJ.

В текущем году EFSF будет выходить на рынок еще несколько раз и займет в общей сложности 17.6 млрд евро, а в следующем году еще примерно 4.9 млрд евро, согласно прессрелиза EFSF.

Из основных новостей вчера на внешнем рынке отметим негативную статистику по ВВП Великобритании. Экономический рост в стране в последнем квартале прошлого года сменился падением на 0.5% относительно 3 кв., тогда как ожидался небольшой рост. Такая динамика во многом объясняется необычно плохими погодными условиями в декабре. Негативная динамика ВВП однако со своей стороны снижает вероятность увеличения ставок Банком Англии.

Предложение МТС спровоцировало рейтинговые агентства. Moody's поместило в список на пересмотр с возможностью понижения корпоративный рейтинг «Ba2» МТС в связи с желанием последней изменить ковенанты и не требовать досрочного погашения бумаг из-за проигрыша компанией дела по киргизскому «Бителу». В нашем понимании, масштаб явления небольшой и не угрожает кредитоспособности эмитента, тем самым мы ожидаем скорого вывода рейтинга изт категории «на пересмотре».